锐叔论市 又一见底信号出现,短线或有震荡!

2022-02-17 09:00:33 投资者网  

《投资者网》特约国金证券(600109)分析师毛锐

周三早盘三大指数集体高开。开盘之后,指数稍有震荡走高后进入横盘。午后,指数震荡回落,深成指和创业板指一度翻绿。尾盘阶段,指数小幅回升。最终,指数进一步分化,沪指一度翻绿,但创业板指仍然保持强势震荡。尾盘阶段,指数出现一波快速拉升。最终,上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.57%、涨0.23%、涨0.07%报收。盘面上,涨停股(剔除ST和未开板次新股)70家,显示市场情绪一般;个股涨跌比3522:999,平均涨幅1.27%,赚钱效应较强,两市成交额8070亿,较前一交易日缩量2.48%。北上资金净流出逾16亿。

从指数的表现来看,昨天稍显乏力,在隔夜欧美股市全线大幅反弹的背景下,这点可能让大家有些失望。不过从个股层面来看,市场整体赚钱效应比前天还要强,说明市场仍保持较为健康的状态。

消息面上来看,国家统计局昨天发布数据显示,1月份全国CPI(居民消费价格指数)同比上涨0.9%,涨幅比上月回落0.6个百分点。PPI(工业生产者出厂价格指数)同比上涨9.1%,涨幅比上月回落1.2个百分点。上周央行发布的2021年四季度货币政策执行报告认为目前国内通胀压力整体可控,1月物价指数的回落也印证了这点,这有利于减少后期货币政策的掣肘,为货币政策继续“以我为主”及“稳增长”提供了有利条件。

技术上来看,沪指日线MACD已经重返零轴线之上,预示进入上升波段。但连续两天反弹缩量,显示反弹动能有些不足,增量资金入市还不是很积极,预示短线上或有震荡。

总体来看,当前就是市场震荡筑底和逢低布局的阶段,但市场信心的恢复不会一蹴而就,出现一些反复也很正常。操作上继续建议以逢低加仓为主,但在连续两天反弹之后,需要注意一下节奏,不宜追涨,可以等待震荡回调时再考虑低吸。

板块和热点方面,昨天盘面上,行业方面,建筑、通用机械、建材等涨幅居前,航空装备、酒店餐饮、半导体等少数行业逆势飘绿。题材方面,基础建设、浙江板块、数字经济等较为活跃。

作为“稳增长”主线的基建产业链在前段时间表现不错,经过几天的休整之后,昨天又再次站上“C位”,建筑、建材行业指数涨幅均名列前茅,相关涨停股近20只,其中叠加了浙江板块效应的表现最强。驱动上,国家发改委表示,适当超前开展基础设施投资,尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目,抓紧发行已下达额度,力争在一季度形成更多实物工作量。国泰君安证券从老基建最重要的两个领域——交通和水利基础设施投资规划,估算了一下未来基建投资增速空间和持续性:1)基建高峰期确实已过,但增量依然可观。预计“十四五”时期我国广义基建总投资额在105万亿-110万亿之间,比“十三五”增长20%-25%,增量在20万亿左右,约为“十三五”较“十二五”增量的一半。2)由于2021年基建投资几乎0增长,22-25年年均增长中枢有望维持在5%左右。3)即使2022年基建投资有一定透支,实现高个位数(资金来源法测算在7.5%左右)增长,23-25年均增速至多回落到4.5%附近,高于18-21年增速水平,基建发力的持续性并没有想象中弱。4)分项来看,交通基础设施投资额有望实现年均7%-8%的增长,略高于“十三五”时期;而由于气候变化对水利需求大增,水利工程年均增速预计在10%以上,大幅高于“十三五”时期。基建产业链是锐叔前段时间一直重点提示的品种,目前依然看好,认为持续性至少到3月初两会期间。今天给大家介绍一下其中的一个细分领域——管网。在政策层面上,管网投资近期可谓暖风频吹:2021年中央经济工作会议上,中共中央总书记习近平作出重要批示,要求“十四五”期间,必须把管道改造和建设作为重要的一项基础设施工程来抓;2021年12月16日的国务院政策例行吹风会,要求加大对水利、城市管网建设等重大项目的支持力度;2021年12月22日发改委表示,加快补齐燃气管道、防灾减灾等领域短板,系统治理城市内涝,统筹推进排水防涝设施建设;2022年2月14日,应急管理部安全协调司司长苏洁在国务院政策例行吹风会上表示,“十四五”期间,应急管理部将支持配合发改委、住建部,对大约10万公里老旧燃气管道进行更新改造。在政策的推动下,天风证券预计十四五阶段管道投资有望加速,保守测算下潜在的管道投资规模或超1.4万亿,主要看好几大领域的投资机会:1)城市管网改造更新有望带动水电燃热等市政领域管道的需求释放,其中有望带动供水管网改造市场191亿元(其中管材投资115亿元),燃气管道改造(含施工)606亿元;2)水利政策频出加码,十四五重点聚焦防洪减灾、供水排水、水生态修复以及智慧水利,对于引调水、水源工程等重大工程的管道存在显著提振作用,有望带动输水管道(含施工)市场规模4744亿元以上,相比十三五增加近1100亿元;3)此外抽水蓄能、农业灌溉、农村供水等多领域需求均有释放空间。从产业链角度看,地下管网投资机会主要围绕“管道制造”、“管道施工”、“管道安防”、“勘探设计”四个方面,预计十四五期间,不同细分赛道均有望呈现景气度回升的态势。标的方面,我们股衍罗盘工作室昨天下午曾在国金证券佣金宝上发表了一篇相关文章,文章中给大家分享了几家管网领域的重点上市公司,感兴趣的朋友可以去找来看看。

消息面上,香港近日爆发较严重的新冠疫情:根据香港卫生防护中心昨天的报告,香港新增新冠确诊病例4285例,再刷单日新高,另有超7000例初步确诊,新增9例死亡病例。在疫情影响下,香港坊间掀起莲花清瘟胶囊购买热潮,药店供不应求,多家连锁店已断货一周。目前香港一盒莲花清瘟胶囊(24粒)价格约为75-85港元,该产品疫情爆发前在当地的原价仅28港元,目前价格已翻了3倍。疫情爆发以来,中药在抗击疫情中发挥了重要作用,中医药防治新冠经验已成为中国方案的亮点,除了莲花清瘟之外,金花清感、清肺排毒汤等中药也被不断推广。近期疫情进展显示出超预期的发展态势,奥密克戎防控难度很大,但同时,目前新冠病毒致死率约0.3%左右,明显低于2021年初约2%的水平。随着奥米克戎疫情的逐渐明朗,近期多个国家也逐步放宽对于疫情的管控,这对于后续中国的疫情防控政策可能也会产生一定影响。从近日药监局快速批准辉瑞新冠病毒治疗药物Paxlovid也能窥探,国内在面对防疫新阶段,已经在准备防疫工具包(疫苗+小分子治疗药+中药),其中中药也是防疫工具包的重要组成部分。

操作策略:

周三指数表现虽然稍显乏力,但市场整体赚钱效应有所扩大,说明市场仍保持较为健康的状态。连续两天反弹缩量显示增量资金进场尚不积极,反映市场信心还有待提振,预示行情在短线上或有反复,但随着外部扰动因素的逐渐消减,叠加宏观流动性的阶段性宽松态势及3月还将继续释放“稳增长”政策预期,市场信心也终将逐步恢复,此外沪指日线MACD翻红也预示大盘有望进入上升波段,因此判断节后到三月期间,大盘将大概率呈现一个阶段性的震荡上升趋势。中期来看,今年基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”,这一组合对市场并不太友好,加上结构性高估值的矛盾依旧存在,风险偏好难以持续全面提升,整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上,轻仓者暂不宜追涨但遇调整仍可逢低加仓;重仓者则持股待涨为主,同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

(责任编辑:王治强 HF013)
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