猪肉板块走强 得利斯再现强势涨停

　　4月18日，猪肉板块持续走强。截至当日收盘，猪肉板块上涨4.32%，得利斯(002330)、东瑞股份、益生股份(002458)涨停，巨星农牧涨超8%，天邦股份(002124)、禾丰股份、华统股份(002840)、傲农生物(603363)涨超7%，湘佳股份涨超6%。

　　其中，得利斯全天股价均较为强势，下午开盘后封住涨停板。

　　一季度七上龙虎榜 曾因“预制菜”表述收关注函

　　值得关注的是，得利斯2022年以来股价波动较大，一季度七次登上龙虎榜。其中，仅一月份得利斯即因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、连续三个交易日内跌幅偏离值累计达20%等六次登上龙虎榜。

　　股价走势上，得利斯在1月12日至1月20日连拉数个涨停板，股价亦由6.65元/股升至12.98元/股的高点。随后，股价即快速回落至8元/股左右。

　　而在股价拉升开始前，1月11日晚，得利斯在互动易刊载《投资者关系活动记录表》称，2020年狭义的预制菜体量（剔除低温肉制品类）4亿多，2021年营收增长较快，预计2022年预制菜营收规模约12亿元。

　　1月14日，得利斯披露《关于股票交易异常波动的公告》又称，上述《投资者关系活动记录表》中列示的关于2022年公司预制菜相关产品收入预计，为公司管理团队制定的2022年度规划目标，相关数据不构成业绩预测及业绩承诺。

　　随即，1月19日，深交所对得利斯发函，表示对公司股价异动及上述表述高度关注，并要求公司结合预制菜相关情况说明基本面是否发生变化及是否有其他应该披露未披露的信息。

　　近期业绩预喜 再提预制菜业务

　　近日，得利斯发布2021年业绩快报及2022年一季度业绩预告。公司表示，2021年，公司实现营业总收入约31.3亿元，同比下降4.59%；实现营业利润5140.06万元，同比增长10.76%；实现利润总额4914.40万元，同比增长21.70%；实现归属于上市公司股东的净利润4374.35万元，同比增长50.30%。

　　对此，得利斯解释称，报告期内，国内生猪供应相对充足，生猪价格大幅下降，公司生鲜系列产品生产成本及销售价格下降明显，销量增加而销售额下降。

　　同时，公司根据生猪价格变化及时调整采购量及库存量，加强成本管控，生鲜系列产品毛利率较上年同期有较大幅度提升，公司2021年度营业收入略微下降，净利润实现较大幅度增长。

　　此外，公司着力发展预制菜相关肉制品精深加工业务，持续优化产品结构，加大产品研发，加强市场开拓力度，控制各项成本费用，销售费用占比较去年同期有所下降，提高了盈利水平。且报告期内，公司取得政府补助725.51万元（税后），影响公司利润。

　　2022年一季度，得利斯实现归属于上市公司股东的净利润区间为2800万元-3100万元，同比增长35.71%-50.25%，实现扣费净利润区间为2000万元-2300万元，同比增长0.54%-15.62%。

　　除子公司吉林得利斯食品有限公司因冷链物流项目建设需要取得资产处置收益外，得利斯同样把业绩的增长归因于预制菜相关产品销量增长。

　　一段时间以来，预制菜相关概念受到企业、二级市场投资者的广泛热捧。日前，中国预制菜产业联盟正式成立的消息为相关情绪又添一把火。

　　招商证券(600999)食品饮料团队发布研报表示，预制菜行业生意本质是食品工业化提升效率，改造餐桌，提供便捷性，属于消费升级的范畴。

　　从远期空间来看，预计未来中国预制菜市场保持15%左右增速，其中速冻菜肴保持20%增速高速增长，预计2025年，预制菜市场规模或达8000亿元。

　　截至目前，该领域的企业竞争处于第一阶段（单品竞争），当前格局高度分散，各自在相关领域发展。未来不排除有竞争对手、甚至跨界竞争对手出现，格局不确定性较强。

　　民生证券亦发布研报表示，疫情催化供需两端，实际渗透率有提升。由于堂食受限，餐饮企业纷纷发力外卖、预制菜等非堂食业务，预制菜产品数量大增。

　　同时，消费者居家隔离期间做饭及囤货需求庞大，节日期间限制堂食也激发了家宴市场需求，疫情期间行业爆发培育了消费者认知，餐饮、新零售、新消费等企业纷纷入局，在消费场景及价格带上进行了广泛的探索，为未来C端发展打下基础。

　　不过，当前仍处行业发展初期，B端在餐饮企业降本增效的诉求下，需求较为明确，我们预计中餐预制菜B端远期市场空间有望破万亿，由于中餐品类繁多，烹饪工艺差异巨大，未来或将呈现整体分散，品类集中的行业格局。