半导体：A股功率半导体企业一季度情况复盘

22Q1 营收同比较快增长。22 年Q1 IDM 企业累计实现营业收入267.4亿元，同比增长23.7%；Fabless 企业累计实现营业收入13.1 亿元，同比增长47.9%。
最近5 个季度毛利率总体水平稳定，保持较高的毛利率。21Q1 到22Q1，逐季度毛利率分别为，Fabless（29.25%、30.81%、32.76%、32.49%、33.65%） 、IDM（31.44%、32.68%、33.78%、30.50%、32.86%）。
22Q1 净利润总体增速较快，分布如下：Fabless（4 家）：共计3 家实现正增长（50%-130%），1 家负增长。IDM（7 家）：共计4 家实现正增长，其中3 家增长区间为30%-80%，1 家增长0.1%，2 家负增长。
功率半导体公司股东中，机构持仓占比已接近三年来（累计统计最近13 个季度）的低位水平。22 年Q1 机构持仓比例算数平均由53.61%降至43.51% ，接近历史低位水平。
市盈率估值已经接近历史低位水平。我们统计了功率半导体公司的PE（TTM，扣除非经常性损益）中位数，已经接近40 个月低位水平。
风险提示：下游景气度不及预期风险，国产替代进度不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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