中银证券:给予捷佳伟创增持评级

2022-05-07 10:26:11 证券之星 

2022-05-07中银国际证券股份有限公司杨绍辉,李可伦,陶波对捷佳伟创(300724)进行研究并发布了研究报告《22Q1盈利能力回升,新技术研发持续推进》,本报告对捷佳伟创给出增持评级,当前股价为59.15元。

捷佳伟创(300724)

公司发布2021年年报与2022一季报,盈利分别同比+37%/+29%。公司一季度盈利能力回暖,后续业绩增长有望受益于新技术产业化;给予增持评级。

支撑评级的要点

2021年盈利增长37%:公司发布2021年年报,全年收入50.47亿元,同比增长24.80%;实现归属于上市公司股东的净利润7.17亿元,同比增长37.16%;扣非后盈利6.61亿元,同比增长40.32%。2021Q4盈利1.18亿元,同比增长62.69%,环比下降16.77%。

2022Q1盈利增长29%:公司同时发布2022年一季报,一季度收入13.63亿元,同比增长15.77%;实现盈利2.73亿元,同比增长29.26%,环比增长131.68%;扣非后盈利2.44亿元,同比增长23.64%,环比增长140.95%。

2021年毛利率略有下降,2022Q1环比回升:2021年在国际贸易摩擦、新冠疫情及供需失衡导致的硅料价格上涨等因素的影响下,公司下游电池片和组件企业的投产扩产计划有所延缓,对公司经营业绩产生一定程度的负面影响。全年公司综合毛利率下降1.83个百分点至24.60%,其中自动化设备下降12.46个百分点至9.38%。2022Q1公司综合毛利率27.13%,环比提升5.71个百分点,净利率环比回升11.18个百分点至19.99%。

电池新技术设备研发持续推进:2021年公司研发投入23,781.55万元,同比增长24.38%。公司持续推进高效电池片设备研发,在TOPCon技术路线上公司已具备整线设备交付能力,核心设备PE-Poly和硼扩散设备已成功交付客户量产运行,LPCVD也在客户端得到了验证;在HJT技术路线上,公司在下属子公司常州捷佳创建立了HJT中试线,并于2021年7月HJT首片下线,四道工序的主机及自动化全线贯通,标志着公司HJT电池技术和设备研发再上新台阶。

估值

在当前股本下,结合公司年报、一季报与下游需求情况,我们将公司2022-2024年每股收益调整至2.67/3.27/3.94元(原预测2022-2023年摊薄每股收益2.96/3.73元),对应市盈率21.5/17.5/14.6倍;给予增持评级。

评级面临的主要风险

新冠疫情影响超预期;光伏政策风险;光伏装机需求不达预期;电池片产能扩张不达预期;新技术进展不达预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券(600837)佘炜超研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.83%,其预测2022年度归属净利润为盈利12.35亿,根据现价换算的预测PE为16.66。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级13家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为80.13。证券之星估值分析工具显示,捷佳伟创(300724)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

(责任编辑:李显杰 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门阅读

    和讯特稿

      推荐阅读

        和讯热销金融证券产品

        【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。