和讯SGI公司|瑞纳智能营收和净利润保持双增长，和讯SGI评分走出“W”走势，背后原因其实很简单！

　　瑞纳智能最新和讯SGI指数评分为80分，相比2021年第三季度有明显的提升。从图中可以看出，公司和讯SGI评分的波动性较大，走出了“W”走势。从2019年到2021年，公司的评分都是在第四季度达到高值。评分呈现如此波动，与公司的业务密不可分。

图：瑞纳智能和讯SGI指数综合评分

　　公开资料显示，瑞纳智能是一站式城市智慧供热整体解决方案提供商，公司主要致力于供热核心产品/设备的智能化研究与应用、全信息计量数据生产与管理、互联网大数据体系构建、智慧化平台服务和AI智能数据应用服务。

　　由于在供暖季节内，供热企业一般不进行产品安装、调试等现场作业，故公司业务的现场实施工作大多在每年的5至11月之间进行。在现场实施工作结束后，多集中在第四季度进行验收。受上述因素综合影响，公司在每年的前三季度收入相对较少，第四季度收入相对较多。

　　盈利水平提升，营收和净利润保持双增长态势

　　近日，瑞纳智能正式发布2021年度财务报告。年报数据显示，2021年公司实现营业收入约5.3亿元，同比增加27.31%;归属于上市公司股东的净利润约1.71亿元，同比增加31.55%，营收和净利润继续保持快速增长态势。公司表示，2021年尽管外部环境等因素给市场开拓和生产经营带来了一定不利影响，但公司通过优化产能布局，及时把握市场机遇，实现了经营业绩的稳健增长。

　　从图中可以看出，近五年来公司的营业收入和净利润一直保持稳定的增长。由此可见，公司的业绩增长比较稳定，公司成长性较高。

数据来源：财报数据、同花顺问财

　　从毛利率和净利率两方面来分析公司的盈利能力。2018年到2021年，公司的毛利率变化不是特别大，基本上在53%到57%之间。与2020年相比，2021年毛利率虽然出现小幅度下滑，但仍然高于2018年和2019年。而在净利率方面，公司近年来一直在稳定增长。综合来看，公司的盈利能力处于提升的状态。

数据来源：财报数据，同花顺问财

　　政策利好推动需求端持续扩容，市场空间广阔

　　作为城市智慧供热整体解决方案提供商，瑞纳智能运用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术构建的瑞纳智慧供热管理平台，创新研发了热网平台分布式架构、热网实时数据仓、供热大数据计算、存储、人工智能等技术。公司利用新时代技术助力传统供热实现产业升级，符合国家新基建的战略方向。

　　瑞纳智能业绩实现稳定增长除了自身原因外，还得益于行业的发展。数据显示，2019年我国城市集中供热面积已达92.51亿平方米，年均复合增长率达到8.72%。随着城镇化水平的进一步提高，供热节能设备产品仍有广阔的市场空间。

　　从行业发展趋势来看，当前传统的供热方式已经不能适应城市发展的需要和“双碳”目标要求，供热企业必须引进新的智慧供热技术，推动产业升级。在当“双碳”目标下供热节能行业正迎来黄金发展期。

　　据悉，在国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》中，就多次提到供热减碳。在产品需求扩张和智能化提升趋势显著的背景下，智慧供热逐渐成为供暖行业未来的发展趋势，智慧供热正迎来广阔的发展空间，这是瑞纳智能持续发展的外在机遇。

　　面临业务季节性波动、原材料价格波动等风险

　　虽然行业发展形势较好、自身业绩增长也比较稳定，但是瑞纳智能目前也面临着一些风险。首先，公司面临着国内疫情不确定性风险。随着国内疫情反复，项目落地与交付的风险加大。公司集中交付旺季一般主要集中在每年5至10月份，存在明显的季节性，国内疫情多点散发，防控难度较大，降对公司业务开展和项目交付形成一定的挑战和压力。

　　其次，公司面临着原材料价格波动的风险。全球疫情、贸易摩擦与战争等对部分关键原材料、大宗商品、能源等供应和成本管控存在巨大的挑战。尽管自2021年以来，公司一直坚持战略性备货，但供应链仍然存在一定的不确定性风险。

　　再次，公司业务季节性波动风险。公司经营业绩存在年度内分布不均衡的情况，可能对公司经营计划、资金安排等构成一定不利影响。这也是公司的和讯SGI评分最终走出“W”走势的重要原因。

　　另外，公司的研发投入占营业收入的比例也有所下降。虽然公司的研发投入近三年逐年增加，但研发投入占营业收入的比例在2021年的时候有却所下降。作为一家大数据、云计算、人工智能技术为支撑的公司，研发投入需要特别的重视。研发投入也是公司业绩稳定增长的有力支撑。

来源：瑞纳能2021年年度报告