龙蟠科技：鑫丰锂业产能利用率不足20%？公司回应“不予置评”

　　近日，A股公司龙蟠科技(603906)在锂盐项目上又有大动作。

　　据龙蟠科技公告披露，公司为整合上下游产业链资源，保障原材料的充分供应，拟与唐山鑫丰锂业有限公司(简称“鑫丰锂业”)共同投资9亿元在湖北省或河北省唐山市投资开发建设年产3万吨氢氧化锂/碳酸锂项目，并拟由双方组建的合资公司实施本项目。

　　合资公司设立时的注册资本为人民币2.88亿元，龙蟠科技拟以1.41亿元人民币出资，持有合资公司49%的股权。

　　公告显示，本次项目由鑫丰锂业负责协调合资公司办理本项目的全面建设与生产工作，包括该项目的规划、设计、报批等手续，以及项目建设、安装、调试等，计划于2023年6月底实现投产。

　　表面上看，此次合作可谓是“强强联合”。但作者细看两者的资料与在调研龙蟠科技的过程中，发现了几处有意思的地方。

　　鑫丰锂业产能利用率不足？

　　龙蟠科技回应：“不予置评”

　　鑫丰锂业是何来头？

　　据公开资料显示，鑫丰锂业成立于2017年12月，注册资本3亿元，隶属于唐山鑫丰热电集团，为常州锂源及其下属公司现有的供应商之一，主营业务未碳酸锂加工等，是一家涉及产能2万吨/年的电池级锂盐材料公司。

　　公告显示，项目达产后，年处理锂辉石精矿16万吨，可生产电池级碳酸锂1万吨、电池级氢氧化锂1万吨、硫酸钠5万吨、锂硅粉16万吨。

　　而2万吨的产能数据，与第三方商品机构提供的数据相符。实际上，这只是理论上的产能，并不代表实际产能。

　　2021年全年，鑫丰锂业实现营收2.22亿元，到了2022年1-3月，鑫丰锂业实现营收4.29亿元，净利润2.56亿元，增长较为明显。根据21世纪经济报此前报道中计算，2021年、2022年一季度，鑫丰锂业当期碳酸锂销量分别在2000吨、1000吨左右。

　　假设产量未转化为库存、产量与销量基本一致，鑫丰锂业2021年的产能利用率只有10%，今年一季度有所上升，但是仍然低于20%。

　　这一水平，显著低于行业均值，更是大幅落后于头部企业。按照工信部统计数据，2021年国内碳酸锂产量为24万吨，若结合部分第三方机构统计的46.24万吨的总产能计算，去年国内碳酸锂产能利用率为51.9%。而头部企业如赣锋锂业(002460)锂盐设计产能为12.6万吨，其中有效产能10万吨左右，实际产出8.97万吨，产能利用率超过71%。

　　为何鑫丰锂业的产能利用率如此之低？为何龙蟠科技选择与其合作？对此作者曾联系龙蟠科技公司方，相关负责人告诉作者：“关于鑫丰锂业的情况，公司方不予置评。详细情况最好询问鑫丰锂业方面。”遗憾的是，作者并没有联系上鑫丰锂业的负责人。

　　大量投资面临资金压力？

　　龙蟠科技回应：“并不会”

　　据龙蟠科技一季报显示，龙蟠科技期末现金及现金等价物余额为7.53亿元，短期借款为22.4亿元，较2021年底的9.71亿元大幅增加。

　　而根据此前21世纪经济报报道中称，从2020年底，龙蟠科技就已开始布局动力电池材料领域，包括收购负极龙头贝特瑞，2021年下半年也开始宣布多起产能扩张计划。据该媒体计算，龙蟠科技多个项目其计划与已签署项目合计涉及投资总额未53.9亿元，虽然其中不少项目为合建产能，并且分一期、二期建设，但是资金规模仍不可小视。

　　作者就此询问了上述龙蟠科技负责人，她坦言，“事实上，该媒体计算的方式并不正确，某些合作项目，公司方仅是参股，并没有实际投入达到该金额。用项目总投入金额进行计算，会造成口径不一。”

　　当作者谈及龙蟠科技后续发展会不会面临一定的资金压力时，该负责人认为，“并不会。”她表示，公司的目前的现金流情况良好，营业收入与净利润都在高速增长。应收账款、票据的增加并不会对公司内部运行造成太大的影响。另外，此次项目投产后，也能为公司发展带来一系列的收益。

　　龙蟠科技表示，此次投资是公司基于未来发展需要进行的战略布局，围绕公司目前的客户和市场机构，实现公司业务的合理、适当延伸，积极发挥协同效应，推动公司稳健、健康发展，持续提升公司的综合竞争力。