从激进转向保守后：拼多多Q1净利润26亿元 持续减少营销费用

经济观察网 记者 任晓宁 5月27日，拼多多发布2022年一季度财报。拼多多营收237.94亿元，同比增长7%。净利润26亿元，去年同期净亏损29亿元。公布财报后，拼多多美股盘前涨超10%。

截至2022年3月31日，拼多多年活跃买家为8.819亿，同比增长7%，较2021年以前两位数的增长率增速放慢。

“在目前的规模下，我们不可避免地会增长放缓。”拼多多财务副总裁刘珺称，在减营销重研发的战略驱动下，拼多多正逐步向更稳健的可持续增长迈进。

拼多多董事长兼CEO陈磊在财报电话会上说，在外界看来，会觉得拼多多有时激进，有时保守，他建议外界不要关注季度间的波动，而要关注拼多多现在做的事情能否创造价值。拼多多现在的重点和核心是关注现有用户，巩固他们对平台的信任，希望通过研发，通过农业投入做到这一点。

连续4个季度盈利

自从2021年二季度首次盈利后，拼多多已经连续4个季度盈利。盈利金额分别为：2021年二季度24.15亿元，三季度16.40亿元，四季度66.20亿元。2022年一季度净利润 26 亿元。

今年一季度与去年四季度相比，拼多多净利润环比下降，主要是因为去年四季度，拼多多的技术服务提供商提供了一次性返利。在去年四季度财报电话会上，拼多多管理层说，由于对服务提供商有保密义务，无法透露返利的具体金额，但他可以说的是，这贡献了去年四季度利润的重要部分。

拼多多能够连续四个季度持续盈利，与其2021年开始实施的减少营销费用战略有关。拼多多2021年之前的营销策略在业界以“激进”著称，市场营销费用占总收入的占比一度高达108%。自2021年一季度起，拼多多持续减少营销费用。2022年一季度，拼多多营销费用较2021年同期下降14%。营销费用占总收入的比例降低至47%，2021年同期则为59%。

减少营销投入后，拼多多用户增长速度也开始放缓。去年第四季度，拼多多用户数被阿里巴巴反超，根据阿里巴巴今年最新发布的财报，其一季度年度活跃消费者已经突破10亿，拼多多活跃买家为8.819亿，仍不及阿里巴巴。

今年一季度拼多多营收同比增长7%，增长主要源于商家活动和交易体量的增长。一季度交易服务收入55.914亿元，同比增长91%。在线营销服务和其他业务的收入181.58亿元，同比增长29%。

拼多多一季度的研发费也创下新高，同比增长20%至27亿元。刘珺表示，在用户增长放缓的前提下，拼多多过去几个季度更加注重深耕技术领域，用技术创新为消费者和商家提供了更加多元化的服务，大幅提高了平台的生产效率。

仍在持续重投农业

去年8月，拼多多宣布投入100亿元设立“百亿农研专项”，以前沿技术推动农业数字化，并称将二、三季度的利润全部投入到该专项。该专项通过拼多多董事会批准，由拼多多集团董事长兼CEO陈磊担任项目一号位。

陈磊在财报电话会说，过去一年，他和团队花了很多时间、精力看了很多农业项目，研究如何把资金花在更合适的地方，同时，拼多多还与顶级农业院校、科研机构合作推进研究项目。

今年4月，“多多农研科技大赛”决赛落下帷幕，“番茄快长”队从4支决赛队伍中获胜。该队伍采用“人机融合智能”的算法策略，将先进种植经验转换为算法，辅佐种植者种出了高产量、富营养的果实。陈磊称，“百亿农研”战略已初显成效。

去年一年，拼多多平台上累计产生了610亿件订单，同比增长59%。据刘珺透露，在农产品(000061)“零佣金”以及重投农业策略下，平台涉农订单的增幅明显。

拼多多过去几个季度也加大了对农产品运输、物流和仓储等基础设施的投入，提高了农产品上行的规模和效率。截至2022年3月31日，累计有近4万款农货上线了拼多多百亿补贴频道。

“过去一年，我们更加注重修炼自身的内功，并在数字技术、农业科技和农产品物流领域取得了初步成效。”陈磊称，拼多多将长期致力于农业数字化，他相信农业数字化释放的机遇和效率，将惠及整个社会。