广东出台131条稳经济措施！和讯连线多家机构，解读政策细节与投资机遇

　　伴随着国内疫情防控取得阶段性成效，全国各地“稳经济”政策频出。

　　就在国常会部署稳经济一揽子措施后数日，广东省政府日前便发布了《关于印发广东省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案的通知》（以下简称“实施方案”），该方案从六大政策出发，对标国常会部署逐一细化，推出了多达131条的确切措施。

　　这些重磅政策的出台，给二级市场的投资者们带来了哪些利好消息？两市未来又将如何演绎？

　　就此，和讯财经连线多家机构及分析师进行解读，其中，政策利好或将带领市场走出低谷、新能源产业链将迎来多重机遇等观点成当前机构普遍共识。

　　纾困政策暖风频吹 广东打出助企“组合拳”

　　自5月下旬，全国各地“稳经济”的政策暖风频吹。

　　作为我国经济发展的重要引擎的广东省，近日就打出一系列政策组合拳，精准针对市场主体“急难愁盼”的问题，着力稳住全省经济基本盘。

　　6月1日，广东省人民政府官网发布了《关于印发广东省贯彻落实国务院扎实稳住经济一揽子政策措施实施方案的通知》。该方案对标此前国常会部署的33项稳增长措施，并逐一细化具体实施细则，内容覆盖财政政策、货币金融政策、稳投资促消费政策及保粮食能源安全政策等六大方面。

　　和讯财经梳理了其中值得关注的一些重点措施，首先在财政政策方面，实施方案提出要进一步加大增值税留抵退税政策落实力度，强调将采取有力措施加快办理进度，在纳税人自愿申请的基础上，6月30日前集中退还微型企业、小型企业存量留抵税额。

　　瑞哲资本分析师刘秋君对和讯财经表示：“《方案》提出的对符合条件的中大型制造业企业退税申请时间，较往年的7月、10月提前至5月、6月，这有望为广大市场主体带来一定的即期收入，优化企业现金流。”

　　同时，实施方案中还提到，将落实促进中小企业发展的政府采购政策，政府采购工程根据项目特点、专业类型和专业领域合理划分采购包，积极扩大联合体投标和大企业分包，降低中小企业参与门槛。

　　方案要求，将加强各级预算单位政府采购项目评估，对适宜由中小企业提供的，预留采购份额专门面向中小企业采购：小额采购项目（200万元以下的货物、服务采购项目，400万元以下的工程采购项目），原则上全部预留给中小企业；超过前述金额的采购项目，预留该部分采购项目的40%以上专门面向中小企业采购，其中预留给小微企业的比例不低于70%。

　　在货币金融政策方面，方案鼓励对中小微企业和个体工商户、货车司机贷款及受疫情影响的个人住房与消费贷款等实施延期还本付息。其中提到，要引导商业银行等金融机构继续按市场化原则与中小微企业（含中小微企业主）和个体工商户、货车司机等自主协商，对其贷款实施延期还本付息，努力做到应延尽延，本轮延期还本付息日期原则上不超过今年底。

　　为降低市场主体生产运营成本，实施方案中还明确，要全面落实对受疫情影响暂时出现生产经营困难的小微企业和个体工商户用水、用电、用气“欠费不停供”政策，设立6个月的费用缓缴期，鼓励各市根据当地实际进一步延长，缓缴期间免收欠费滞纳金。

　　另外，方案在加大普惠小微贷款支持力度、继续推动实际贷款利率稳中有降、提高资本市场融资效率等方面也有具体措施出台。

　　值得一提的是，在促消费政策方面，实施方案中提到，将实施汽车以旧换新专项行动，对报废或转出个人名下广东号牌旧车，同时在省内购买以旧换新推广车型新车并在省内上牌的给予3000-10000元/辆补贴。

　　同时，方案还明确，要鼓励消费者购置新能源汽车，对个人消费者今年6月30日前在省内购买以旧换新推广车型范围内的新能源汽车新车，给予8000元/辆补贴。

　　刘秋君认为，此次广东省出台的稳增长系列措施，精准覆盖当前市场主体所需。随着后续政策效应的不断释放，将有效助力企业纾困减负，也能促进消费经济的全面恢复。

　　两市行情再显火热 新能车板块或迎来新机遇

　　政策暖风频吹，加之当下多个城市疫情防控取得阶段性成果，最近的沪深两市行情较之前显得有些火热。

　　据和讯财经统计，截至6月7日，沪指近20日以来累积涨幅达7.87%、深成指涨10.61%、创业板指涨14.22%。

　　那么，近来密集出台的一揽子刺激政策，又给二级市场带来了哪些提振利好？两市行情未来又将如何演绎？

　　对此，星石投资首席权益研究官喻宗亮分析认为，当前单靠政策可能很难带动市场直接走出熊市，但政策的积极呵护是经济企稳的前置信号。“今年局部疫情发酵影响财政政策的节奏，我们认为随着疫情的平息政策对经济的托举力度正在逐渐加大，经济底于二季度显现是大概率的事。”喻宗亮进一步指出。

　　回顾今年来的市场行情，喻宗亮表示：“今年年初至5月中旬市场出现较大调整，表面上看似乎是负面扰动事件频发，核心依旧是因为2021年下半年以来国内经济增速逐步放缓、局部地区疫情加剧使经济恢复面临额外压力。经济和企业盈利的走弱是市场下行的核心原因。”

　　在他看来，随着一揽子政策陆续出台，在地方责任压实、前期受疫情影响地区全面复产复工的环境下，预计6月国内经济将呈现小幅复苏。

　　“当前，北京上海疫情进入尾声，复工复产逐步推进，本该是逐步走出阴霾的时刻，但2个月经济活动的大面积停滞使得很多人长期信心缺失。一次次的利空会使得长期乐观的人变得悲观，一次次的利好也会使得长期悲观逐步修正为乐观。人是可治愈的，时间会抚平创伤；人也是奋进的，一个个困难也终将被克服。”展望两市未来走向，喻宗亮如是说。

　　而关于一揽子政策给市场带来的投资机会，刘秋君认为，可重点关注新能源产业链，其中有三个板块值得投资者注意。

　　首先是新能源汽车板块，刘秋君表示，当前鼓励新能车产业发展是各地共识，在此次广东省出台的一揽子政策中，着重提到要实施新能车的以旧换新，其中覆盖车型除造车新势力外，或还将重点包括比亚迪(002594)以及广汽埃安、广汽丰田等多个品牌。

　　“随着相关政策的落地，预计省内各市也将在此基础上，推出更大力度的补贴。其中，比亚迪近期整体销量数据亮眼，随着其新车型的上市，有望带动公司产销进入新一轮高速增长区间。”刘秋君进一步指出。

　　此外，对于新能源板块年初以来回调幅度较大的情况，刘秋君认为，此前回调主要受国内疫情扰动，市场对新能源产业供需两端产生一定担忧所导致，但最新数据显示，6月以来的新能源车销量已经在政策驱动下恢复至疫情前水平。她指出，当前新能源板块很多标的估值已处于历史低位，在赛道确定性较高及政策的大力支持下，已具备一定的投资吸引力。

　　在4月份，广东省政府办公厅印发《广东省能源发展“十四五”规划》。规划中明确，到2025年底，广东全省力争建成充电站4500座、公共充电桩25万个，形成便利高效、适度超前的充电网络体。

　　结合此次推出鼓励新能车消费政策，刘秋君分析称，截至2021年末，全国新能源(600617)汽车保有量达784万辆，而充电桩保有量只有261.7万台，车桩比为3:1，仍存在较大的缺口。因此，她建议，投资者可关注充电桩核心设备商、高压连接器供货商以及零部件生产商。

　　另外，在此次一揽子政策当中，还着重提到了加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围。

　　刘秋君表示，在年初的广东省政府工作报告中，提到要推动海上风电项目的发展，规划年内新投产海上风电549万千瓦，随着后续财政支出力度加大，预计相关项目建设进度将加快，她比较看好海上风电产业链中增速较好且壁垒较高的细分领域，如海缆、叶片、风电整机等。

　　展望后市，华夏基金分析指出，风险偏好企稳将使得价值风格超额收益收敛，在盈利仍处于下行阶段时，成长风格超额收益的确定性更强。

　　因此，在国内稳增长+海外高通胀的背景下，其认为，周期风格短期仍将占优，围绕稳增长线索，建议投资者超配其中的周期和成长风格机会、并兼顾消费类机会，具体包括：成长风格——电力设备、军工、电子、汽车；周期风格——化工、有色、基建（建材）；消费类机会——食品饮料、社会服务、家电。

　　“华南双雄”股价持续攀升 摆脱疫情影响产销屡创新高

　　对于当下机构普遍看好的新能车板块，比亚迪与广汽作为广东省乃至国内的新能车双雄，近来受到投资者颇多关注。

　　Wind数据显示，4月至今，比亚迪股价已上涨38.16%，最新市值达8753.52亿元。在产销情况方面，今年1-4月比亚迪累计生产39.5万辆新能源汽车，销售 39.24万辆，公司一季度市占率已达25%，排名第一。

　　（比亚迪近来股价走势）

　　消息面上，在5月20日，比亚迪发布海洋系列第二款车型——海豹，共推出四个版本，综合补贴后售价21.28-28.98万元。相关资料显示，该车型定位中型纯电轿跑，是e3.0平台首款B级车，与比亚迪汉相比，海豹价格带更低，运动风格和操控性能更加突出，聚焦于年轻化的客户群体。

　　海通国际发表研报称，比亚迪目前国内新能源汽车龙头地位稳固，未来公司产能仍在快速扩张，公开资料显示，比亚迪西安三期、常州、抚州、济南、合肥、郑州等多个工厂将在今年投产。

　　据海通国际测算，公司规划产能可能突破300万辆，而随着公司的产能上限打开，加之海豹等多款车型上市，比亚迪未来销量仍可能高速增长，营收及利润有望快速提升，因而看好比亚迪的投资机会。

　　而相比于已是新能车业内巨擘的比亚迪，广汽对于该赛道的布局则要稍晚一些，其在2017年才将广汽新能源从广汽乘用车中分出独立发展，2020年将定位高端智能电动车品牌的“埃安”品牌独立运营，目前旗下主要有Aion Y、Aion S、Aion LX以及Aion V 四款车型，是当前广汽新能源的主力品牌之一。

　　近期，广汽集团(601238)发布了今年前5个月产销快报，数据显示，公司新能源汽车本年累计产量为8.61万辆，同比增长107.2%；新能源汽车本年累计销量为8.66万辆，同比增长107.48%；其中广汽埃安5月产销再度突破两万大关。

　　虽然相关数据与比亚迪仍有一定差距，但广汽新能源车型的增长势头十分迅猛。

　　值得注意的是，在今年3月份，广汽集团发布公告称，旗下全资子公司广汽埃安已完成共计25.66亿元的融资。广汽集团表示，后续将根据广汽埃安经营发展情况，启动广汽埃安A 轮融资及股份制改制工作，未来将充分利用资本市场，择时择机择地寻求上市。

　　中信证券(600030)、银河证券、广发基金等多家机构曾对埃安行估值，以2021年约170亿收入进行测算，当前广汽埃安的合理估值在850亿到1020亿之间，而广汽集团目前市值约为1100亿元左右，若未来广汽埃安顺利IPO将有效反哺广汽集团。

　　此外，广汽集团内部孵化的电池研发企业—广州巨湾技研有限公司，在5月初完成了A 轮近10 亿元人民币融资，本轮融资完成后，巨湾技研将持续强化充电技术研发、加速提升XFC极速电池的产能，积极促进XFC超充生态推广。

　　东方证券(600958)认为，2022年，广汽埃安及广汽传祺将在新车型、新技术及产能扩张等多方面发力，将推动自主板块销量继续改善；随着广汽埃安及广汽传祺销量规模持续提升，预计规模效应下2022 年广汽自主板块亏损有望逐步收窄，未来达到一定规模后有望实现盈亏平衡。

　　从二级市场的表现上看，广汽集团近来的股价走势也较为亮眼，截至6月8日，公司4月以来股价涨幅已达38.39%。

　　整体来看，虽然前期受疫情扰动等多重外部扰动影响，但比亚迪与广汽这对“华南双雄”的经营业务似乎并未受到太大冲击，旗下车型销量持续稳定攀升。

　　如今叠加国家及地方一揽子利好政策出台，新能车产业伴随政策效应释放将进入高速增长区间，已成为市场内多家机构共识。