脱水研报|美联储"被打脸"！全球四分之一的央行有意在未来12个月增持它，极少数能顶着美元逆势上涨的品种！

今天大A还是表现出了韧性的，在海外大跌的背景下低开后，还是有不少板块在努力上攻。最终从指数层面来说，除了与汇率挂钩的大盘价值之外，其他跌幅不大。涨跌比方面更是几乎对半开，完全看不到海外股灾的影子。

从机构视角看，今天风格偏向于小盘成长。

价值指数方面，大盘价值跟汇率走势高度相关，汇率大贬的话，价值股通常难以为继，后续如果日元继续贬值美元继续涨的话，RMB估计还得往下，大盘价值的压力会始终存在。中小盘价值继续相对抗跌，但内部分化也厉害，回调概率还是偏大，初步看一下20日线的支撑。

成长指数方面，今天相对来说跑赢价值，但短期均线并没有走好，逆势扛着外资流出的压力拉升成长，持续性存疑。

从机构排名角度看，年度的依旧是煤炭霸榜，最近一周上游材料相对热门。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

新突破10%收益的基金看似是国企红利基金，其实里面不少银行股，侧面说明银行板块已经开始走低位补涨了。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是汽车、券商、猪肉、新能源上游，    

资金主要流出的是核心资产类白马，

今天明显爆量流入的是黄金和猪肉。

从市场题材的视角看，比亚迪(002594)小弟概念继续活跃。

基建小票，小基建开始陆陆续续表现，如果还有低位的还没表现的，要抓紧布局了，后续都会被轮动到。

地产小票，跟基建一样，已经有部分基建股开始拒绝下跌了，低位的可以考虑起来了。

农业，转基因的政策标准已经公布，有些前期高位的标的选了利好落地的走法，大北农(002385)之类的纯标应该要开启中长线机会了。

比亚迪小弟，今天继续活跃，短线继续看好。这种类型的题材只会有一波流，不会等第二波了，想参与炒作的要抓紧上车。 

从最强连板数看题材主线，

海气依然扛着国改的大旗没倒，但小弟们已经跟不上了。后续的热点大概率是来自后排的，但后排几个暂时也看不出哪个有龙相，目前市场还是机构地盘更活跃，大盘景气期，题材出妖概率不大。

从跌幅榜看情绪退潮，

油气、国改也开始逐步退潮了，配置的时候记得要避开。

从行业角度看，稳增长板块继续、通胀线内部分化，复苏线继续扛鼎。

煤炭板块，煤炭现在的逻辑跟期货关系不大，主要是跑量的逻辑+变值钱的逻辑+机构仓位回补，毕竟是目前公募排名年度第一的板块，通常不会一波就结束。但继续追高的风险也是在的，所以最好的方式还是等几个月后，他的下一波机会。

航运方面，跌幅不小，这一波股价下行趋势走平后，踏空的可以关注第二波机会了。

猪肉方面，猪肉开始启动了，老美的cpi传导进来只是时间问题，机构先进场抢先手筹码了，中线继续看好。

汽车方面，汽车每天都换龙头，上一批龙头跑不动了，下一批就会跟上，说明板块情绪真的挺强了，要他崩真的不容易，除非行业数据走差。

黄金方面，大部分个股都在低位，相对上一波大跌来说，现在才刚刚起势，现在仅仅是预期，后面跟踪一下金价，看看能不能也联动，金价跟上的话，板块的持续性会更长一些。不过黄金板块历来是个高博弈度的板块，尽量只在跌的时候接，不要追高。

从整体情况看：

周末的担心还是应验了，市场开始回调，不过相对海外来说，回调幅度还是可控的，接下去就看明天能不能继续维持强势了。

但其实，整体市场的交易难度是上升的，今天板块内部分化很厉害，同样做通胀线，也出现了高位板块砸盘滚动到低位板块的情况，可见场内的内卷程度也加剧了。

刚刚，美债再度打出新高了，突破2018年最困难的时候的新高，可见今年的情况实际上是比2018更严峻的，所以我还是认为市场对于今年的大盘还是太乐观了，危机还在后头。后面几天还有老美6月的议息会议，市场的预期也会一直被吊着，总之本周是不太平的一周，最好少交易。

除了美债之外，汇率市场也是波动很大，美元不断上涨，日元继续贬值，我们也被连待受影响，这又会拖累大盘价值股，以及驱动短线外资离场，对于市场来说，都不是好事。

前几天提及的敏感指标，港股和沪港通，今天也都是纷纷跳水，明天如果开盘沪港通还是不积极的话，就要降低仓位应对问题了。

比较好的应对方案，就是不要去追高那些已经涨起来的板块，反而可以去看看在低位的那些板块，这样的话，就算大盘跌了，也伤不到自己，大盘涨了， 还能顺势喝汤。

策略上，

短线看好：猪肉、黄金。看空：高位相关板块。

中期看好：猪肉、低位地产、船、基建、煤炭。

02 机会板块

今天大A开盘受到外围影响大幅低开，唯独两个板块是高开高走的，一个是猪肉，一个是黄金，猪肉最近已经科普过了，今天来看看黄金。从技术面的角度来说，黄金在今天启动前，基本上都在相对低位的位置。行业基本面的角度来看，太平洋(601099)证券分析师认为美国的这次超预期通胀，等于是打破了此前市场流行的通胀见顶论，如果通胀要再起的话，黄金价格大概率会迎来新一轮上涨周期。

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