年轻人为什么换不动手机了？出货量骤降18%，央行、深圳先后出手！消费电子悄然走强，4条主线把握触底反弹机会

　　今天，“年轻人为什么换不动手机了”冲上热搜。有媒体发文称，年轻人对手机的消费热情下降，换机周期从过去的一年半拉长到三年，甚至更久。Canalys数据显示，今年一季度中国大陆智能手机市场的表现持续落后于全球市场，仅出货7560万台，同比下滑18%。作为电子消费品市场中的最大部分，手机市场的“风吹草动”会影响消费电子行业的“神经”。

　　A股市场上，自2021年11月录得阶段性高点之后，消费电子板块一路震荡下行，于2022年4月24日录得阶段性低点708.91点。近日，消费电子板块有所升温，截止6月20日收盘，34个交易日板块累计上涨25.88%。今日早盘，消费电子异动，安洁科技(002635)触及涨停，佳禾智能、易德龙(603380)、光弘科技(300735)等跟涨。

　　首创证券指出，目前消费电子具备反弹条件，除了VRAR等概念股之外，推荐抓四条主线：1、机构重仓的超跌大白马的反弹，补仓的存量资金更偏好自己的重仓股。2、国产化率低的半导体赛道股，短期业绩波动对此类股票影响小，反弹的时候市场会更乐观地考虑未来。3、下游客户从消费电子向汽车扩张的公司。4、新股、次新股反弹机会。

　　多因素助力行业反弹

　　近日，央行研究局课题组发布题为《促进消费投资增长 实现经济平稳高质量运行》的文章称，我国经济增长韧性强、潜力大，促进消费和投资增长大有可为，经济长期向好的基本面没有改变。近期党中央、国务院作出一系列重大决策部署，应落实落细支持实体经济稳定发展的各项政策措施，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用，推动经济高质量发展。总体看，我国经济增长的底气足、韧性强、潜力大，促进消费和投资增长大有可为，绿色转型稳步推进，有助于较好应对国内外挑战，为实现今年经济增长目标作出重要贡献。

　　5月26日，深圳发布了《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》，具体措施包括鼓励汽车消费、扩大消费电子市场规模、推动家电消费等。其中，针对消费电子产品的措施则包括结合开学季、暑促季、传统节日等主题，在5-8月期间轮动组织开展消费电子专场促销活动，对消费者购买符合条件的手机、电脑(含平板电脑)、耳机、音响、全屋智能家电、智能穿戴设备、消费级无人机、智能家用机器人(300024)、智能健身器材等产品，按照销售价格的15%给予补贴，每人累计最高2000元。

　　各大电商平台618促销活动有望迎来一波消费高峰，为消费电子市场注入动力。根据魔镜市场情报数据，天猫“618”第一波活动期间，手机品类销售额达68.72亿元，同比+28.21%，反映国内手机需求复苏；苹果表现更为抢眼，销售额为54.64亿元，同比+47.54%，份额79.50%，稳居首位。

　　此外，在复工复产推进下，上游原材料端价格企稳、人民币汇率走势利于出口企业、关税政策向好、海运通道打通及运费下降等，均有利于消费电子市场逐渐恢复。

　　板块触底反弹

　　A股市场上，自2021年11月录得阶段性高点之后，消费电子板块一路震荡下行，于2022年4月24日录得阶段性低点708.91点。随后消费电子板块有所升温，截止6月20日收盘，34个交易日板块累计上涨25.88%。

　　6月10日以来，消费电子板块迎来一小波上涨行情，7个交易日板块上涨6.53%。今日早盘，消费电子异动，安洁科技触及涨停，佳禾智能、易德龙、光弘科技等跟涨。

　　截至午间收盘，歌尔股份(002241)涨3.95%报38.13元每股，蓝思科技(300433)涨3.02%报11.24元每股。立讯精密(002475)涨3.01%报34.19元每股，工业富联(601138)微涨0.72%报9.76元每股。

　　思特威在投资者互动平台上表示，公司产品广泛应用于安防监控、机器视觉、智能车载电子和消费电子等应用领域。

　　燕麦科技6月15日在投资者互动平台表示，公司从FPC测试治具起步，陆续开发出多工序测试设备、自动化测试系统、智能化视觉检测设备等产品。测试FPC应用领域由手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子领域，开始向汽车电子领域、通信领域延伸。

　　券商：4条主线把握反弹机会

　　首创证券指出，目前消费电子具备反弹条件。一是股票超跌：电子板块年初至今最大跌幅超40%。二是出货量超跌：国内1~4月手机出货量下降30%，今年全年降幅达到30%的可能性较低，后期出货量有望提升。在以上两方面超跌的情况下，稍有政策利好刺激，就容易形成反弹。

　　首创证券认为，除了VRAR 等概念股之外，推荐抓四条主线：1、机构重仓的超跌大白马的反弹，补仓的存量资金更偏好自己的重仓股。2、国产化率低的半导体赛道股，短期业绩波动对此类股票影响小，反弹的时候市场会更乐观地考虑未来。3、下游客户从消费电子向汽车扩张的公司。4、新股、次新股反弹机会。推荐关注：国芯科技、聚辰股份、立昂微、斯达半导、宏微科技、圣邦股份(300661)、紫光国微(002049)、江丰电子(300666)。

　　中航证券指出，当前消费电子预期见底，展望后市，即将迎来消费电子旺季，叠加复工复产情绪升温、政策帮扶等因素，需求逐步回暖。在消费电子需求有望局部复苏的行情下，我们建议关注确定性较高的果链上下游公司。主要基于以下几

　　个原因：（1）苹果手机 Q1 出货同比增长，与安卓阵营形成明显分化，苹果市占率将进一步提升。（2）苹果产业链公司业绩表现较好。尽管一季度消费电子景气度不佳，立讯精密、环旭电子(601231)等仍实现了营业收入和归母净利润的双双增长。（3）下半年新品推出将提供增量，优质龙头公司有业绩+估值提升的双击空间。

　　国信证券(002736)指出，基于3Q20至3Q21半导体产业量价齐升所引致的高基数效应，4Q21以来行业增速已持续收窄，据SIA数据，2月以来存储、光电子、微组件月销量同比增速已转负，模拟芯片、逻辑芯片数据表现相对强势，价格稳定性更强，建议关注相应细分市场龙头。与此同时，消费电子板块于3Q备货旺季叠加疫情后追单需求，考虑到618期间终端销售情况的回暖，3Q22行业基本面有望环比显著改善，继续推荐“果链”以及仍处于“量变引发质变”阶段的VR/AR、折叠屏、荣耀产业链。

　　万联证券认为，一季度消费电子出货量短期承压，随着后续疫情逐渐稳定、各地刺激政策出台，后续需求有望恢复。半导体板块方面，ICInsights预计22年全球半导体销售额将增长11%、达到创纪录的6807亿美元，主要由于半导体行业整体需求旺盛，下游新能源汽车、光伏等相关电子产品带动作用显著。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐汽车电子、半导体设备、MCU等景气度细分领域。