万亿板块成优质“避风港”，冯柳、葛兰频繁现身！利好政策再次传来，这股直接涨停，更有公司一季度营收破200亿

　　今日早盘，中药板块开盘走强，华森制药(002907)拉升封板，随后缓慢走低。截至收盘，陇神戎发(300534)涨13.22%报11.05元每股，莱茵生物(002166)、华森制药涨停，片仔癀(600436)涨3.13%，股价报353元每股，东阿阿胶(000423)涨2.49%，股价报37元每股。

　　近年来，中医药行业利好政策陆续推出与施行，监管力度不断加强。在新冠疫情防治中，中医药发挥了重要的作用，连花清瘟、安宫牛黄丸等产品畅销。中医药集采不断深入，纳入医保比例有所提升。

　　多重因素作用下，A股市场上中药板块自去年四季度以来走出一波强势的上涨行情。机构普遍认为，“政策＋医药消费刚性＋业绩改善＋估值优势”共同构建出中药行业的投资机会，成本推动构成了短期驱动因素，建议继续关注政策鼓励领域和政策避风港领域。

　　利好政策不断释放

　　据国家中医药管理局网站消息，6月24日，国家中医药管理局就《关于加强新时代中医药人才工作的意见》及中医药人才工作有关情况举行新闻发布会。《意见》聚焦中医药振兴发展重大需求，提出了新时代中医药人才工作的主要目标：到2025年，符合中医药特点的人才培养、评价体系基本建立，人才规模总量快速增长，制度环境明显优化，培养造就一支基本满足中医药发展需求的人才队伍，实现二级以上公立中医医院中医医师配置不低于本机构医师总数的60%，全部社区服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配置中医医师。

　　近年来国家大力扶持和促进中医药发展，推进中医药传承创新，为中药行业带来了政策红利和新增需求。继《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“健康中国2030”规划纲要》之后，国务院办公厅印发了《“十四五”国民健康规划》再次强调发挥中医药独特优势、促进中医药传承创新发展、重点发展中医药养生保健等新型健康产品、鼓励中医药走出去进行国际交流。

　　全国中成药联盟集中采购不断落地，范围逐渐扩大。2021年9月，湖北牵头组成的19省份省际联盟，开展中成药集中带量采购工作，结果显示，有97家企业、111个产品中选，中选率达62%，中选产品剂型规格齐全，平均降幅42.27%，最大降幅82.63%，入围的上市公司包括龙津药业(002750)、华东医药(000963)、同仁堂(600085)、振东制药(300158)、太龙药业(600222)等。国家医疗保障局副局长陈金甫表示，“包括中成药，在去年部分省份已经组织联盟采购的基础上，今年要有序进一步扩大范围。”

　　中药在医保方面也有新进展，新版医保目录调整拟纳入中药饮片。5月25日，国务院办公厅指出，开展医疗、医保、医药联动促进中医药传承创新发展试点。选择部分地区开展医保支持中医药发展试点，推动中医特色优势病种按病种付费。

　　湘财证券研报指出，中医药涵盖“被动治疗+主动健康管理”，产业链可以延伸至大健康及中药消费品，中药的消费属性愈发明显，在医保控费下构筑政策避风港。需求端，人口老龄化，慢性病、肿瘤发病率上升，疾病谱的改变，以及随着居民收入水平提升带来的健康意识的提升、消费升级等因素共同支撑中药行业需求健康平稳增长。政策端，国家大力扶持和促进中医药发展，推进中医药传承创新，坚持中西医并重，为中药行业带来了政策红利和新增需求。“治未病”的特有优势为中药行业带来发展机会。

　　光大证券(601788)认为，中医药行业迎来黄金发展期，掘金产业链投资机会。长期来看，在人口老龄化、疾病谱变迁以及国家顶层政策扶持、力推国际化等发展背景下，中医药行业成长空间巨大。我们判断，2022年中医药行业在政策和医保支持下有望迎来上行拐点，传统中药企业传承发展，中药配方颗粒行业拥抱市场扩容和提标提质，中药创新药加速获批纳入医保，中药出海正当时，静待业绩兑现和价值重估。

　　业绩稳增获资金青睐

　　中药板块开盘走强，华森制药拉升封板，股价报13.78元每股；陇神戎发涨逾13%，莱茵生物、红日药业(300026)、东阿阿胶和片仔癀等跟涨。截止收盘，白云山(600332)股价报31.1元每股，微跌0.86%，最新市值为505.6亿元。云南白药(000538)涨0.77%报58.59元每股，片仔癀涨3.13%，股价报353元每股。

　　根据同花顺(300033)，中药板块共73只个股，总市值为1.05万亿，行业市盈率为28.09%。市值超百亿的中药股共23只，其中片仔癀总市值最高，达2138亿；云南白药紧随其后，总市值为1058亿；同仁堂市值为721亿位居第三。

　　中药行业是中国国内赢利能力较强的行业，产品利润率高。在整个医药行业内部，中成药工业的收益水平较高。今年一季度，中药行业短期受疫情扰动，利润端持续好于收入端。西南证券(600369)统计了65家中药公司今年一季度业绩，结果显示，65家中药公司收入849亿元，同比增长0.9%；归母净利润91亿元，同比增长1.1%；扣非归母净利润99亿元，同比增长7.4%。

　　根据同花顺，73家上市公司中10家上市公司营收突破20亿元，11家公司净利润超2亿元。白云山业绩遥遥领先，一季度实现营收205.39亿元，净利润18.06亿元。云南白药紧随其后，一季度实现营收94.3亿元，实现净利润9.14亿元。尽管片仔癀的市值位居行业首位，但在一季度业绩方面，片仔癀营收23.48亿元排名第九，净利润6.89亿元排第四位。

　　西南证券研报指出，从各个子板块来看，中药行业分化加剧，中药消费品持续维持高速增长；独家基药院内端受到疫情影响较大，毛利大幅提升；中药注射剂和普药业绩承压明显，行业分化加剧；中药配方颗粒业绩剧增。

　　在整体业绩稳增态势不改背景下，仍有部分公司面临被“淘汰出局”的风险。因净资产为负、财务审计报告被出具无法表示意见而触及“退市风险警示”的相应情形已经消除，因关联方非经营性资金占用而触及“其他风险警示”的相应情形已经消除，“造假王”ST康美5月20日撤销相关风险警示并继续被实施其他风险警示。

　　中药“第一股”ST目药早在1993年就登陆资本市场，本应有着大好前程，然而这一切却因2006开始的频繁更换实控人戏码而成为梦幻泡影。2006年以来，天目药业(600671)营收始终在1-3亿元区间内波动，除2007年及2014年外，扣非归母净利润更是皆告亏损。2019年年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票将被实施风险警示。今年5月20日，该公司股票撤销退市风险警示并实施其他风险警示。

　　今年一季度，14只中药股被基金重仓，其中千金制药基金持股比例占比最高，达11.01%；仁和药业(000650)、同仁堂、健民集团(600976)、昆药集团(600422)、以岭药业(002603)等均上榜。身为高毅资产的明星基金经理，冯柳依然对中药领域给予了很高的青睐。今年一季度，华润三九(000999)、信邦制药(002390)、同仁堂及羚锐制药(600285)十大流通股东中，出现冯柳的身影。医药女神葛兰加仓片仔癀，今年一季度，中欧医疗健康混合持有片仔癀796.5万股，占比1.32%。中药老字号同仁堂也获葛兰青睐，新晋成为中欧医疗健康的第20大持仓股票。