脱水研报|全部涨停！欧美罢工升级，全球供应链重现拥堵，这个板块的机会又来了？

主题：大级别的航运周期，抓最佳布局

脱水君解析：

油运的逻辑现在市场其实还是有分歧的，主要是因为部分公司的中报业绩没有体现出利润。但有分歧也就代表着有获利空间，大家都预期一致了，也就没有上涨空间了。虽然从中报上一些公司的利润体现不明显，但从中报的一些数据和一些蛛丝马迹已经可以看出来，整个油运市场正在好转，而且由于俄乌事件导致的全球油运航线重构，带来的是一个大级别的航运周期，未来的幅度不会比当年的海控小。所以市场有分歧，大幅回调，就是布局的最佳机会。

01市场概况

今天的走势和周五是另一个极端的对比，周五仅两成个股上涨，而今天仅一成个股下跌，指数方面也是全线上涨，价值板块还涨得更多些。主要是因为银保监作为主管机构就最近的村镇银行、断供等事宜进行了正面回应。定义为存量风险释放，增量风险遏制。银行风控前年就开始，保交付一直是去年的工作重点。从风险前置处置的角度来看，敞口会远小于卖方的测算。今天算是一次对超预期风险恐慌的清除。

从机构视角看，今天风格偏向于价值。

价值指数方面，周五的阴线基本上都被反包了，主要是因为官方及时针对断供的事情出了声明，扫除了市场无限想象力的悲观空间，市场今天直接一把修复了周五的跌幅，不过趋势性的走势已经被破坏了，完全修复需要时间，在小箱体波动的时间，交易机会不会很大，继续观望为主。

成长指数方面，今天差点破位，还好被及时救了回来，但还是没走出危险区，还得看明天的持续性。今天本来是应该成长强势的机会，但价值这边猛烈反弹，对成长这边形成了吸血效应。不过短期吸血不影响中期走势，后续还是要看行业景气度来交易，内需，尤其是景气的内需，依然是资金反复交易的方向。

从机构排名角度看，年度榜单依然是煤炭，新能源在年度业绩上已经快要追上煤炭了。

煤炭作为目前的年度冠军板块，基本上不可能直接结束，还会来来回回好几个波段。

新能源板块主要还是受益于价值方向出现了大利空，后续如果宏观陷入资产慌的话，这种趋势可能还将延续。

从成交量排行榜的角度看，

资金主要流入的是大金融、基建、上游板块

资金主要流出的是赛道

没有板块有爆量买入的迹象

从市场题材的视角看，一体化压铸继续一马当先。

机器人，已经成为题材主线之一了，换了龙头继续反复炒。

无人驾驶，龙头之一今天开始发力，这个题材还有半个月可以反复活跃下。

农业，回调期，等跌干净后布局下一波。

一体化压铸，延续了上周五的惯性，估计明天还会继续的，前排里要出龙头。

从最强连板数看题材主线，

市场下行期，题材比较散乱，环保、汽车相关的都有，相对来说看好汽车相关的吧。

从跌幅榜看情绪退潮，

今天情绪大爆发，基本上没什么大跌的，这几家基本上都是公司自己问题。

从行业角度看，赛道股回落，核心资产分化，稳增长强势发力，复苏线震荡，通胀线反弹。

煤炭板块，从今天的油价走势看，老美应该是谈崩了。短期看，能源股和上游股应该会有短暂的回暖机会，趋势上能不能真的反转，得看老美议息会议前会不会出什么幺蛾子，以及8月3日的opec会议会不会增产。

航运方面，航运三杰今天全部涨停，应该是对拜登这次沙特之行的反应，这条线毕竟确实在景气周期，问题不大。

汽车方面，中通继续新高，同时其他小弟有不少发布半年报了，业绩还不错，也都跟上了走势，要关注下这里能不能启动第二波。

核心资产方面，断供潮的情绪传导被打断了，可以迎来短暂的反弹。

消费方面，疫情还在反反复复，反弹起来还有犹豫。

电力，招标价格不及预期的影响已经过去了，今天反应的是周末的补贴到位的利好，这条线的龙头股其实可以反复做，做一两年都问题不大。

基建，今天市场终于想通了，如果下半年宏观经济下滑，还是得靠基建，同时周末彭博传言的7.2万亿基建大刺激也起到了作用，不过具体还得看中报里的细分数据，看看会不会有实际的利好。

地产小票，今天虽然大票小票一起涨，但猛的还是小票，且是那种技术面破位都很惨的小票，这种说明都是超跌反，意义不大，还是趋势行情赚钱最舒服，这得要大票先站出来，目前四大地产的走势虽然有反弹，但还不够强势，还得继续观察。

酒店旅游，旅游今天表现相对较弱，主要还是疫情反复扰动的关系，但旅游板块有个特点，就是板块基本上都在底部横盘，很同步，这一点很像此前启动前的猪肉板块，一旦情绪好转，弹起来空间不会小。而且根据一线的调研，下半年开始后一些旅游景点的热度极高，新疆更是爆满。

从整体情况看：

今天两个悬而未决的事情都落地了，老美与沙特的谈判，基本上没有结果，能源这条线基本上能确定了，短期看在下一个节点来临之前应该还能继续搞。

而内部这边最大的问题就是断供潮带来的恐慌情绪，经过官方发言，情绪开始恢复，所以今天地产链都开始反弹。后续内部驱动力的方向需要等7月底的会议了，需要定调下半年的方向。现在市场最大的关注点就是在于，下半年经济该如何发力，是否该保5.5？如果保，那信用要发力，利好价值股。如果就自然随波逐流，保持若复苏状态，那货币方面就不能收紧，需要等地产自然修复，在流动性宽松但基本面不佳的时候，资金就会去泡沫化增速最强的赛道。最近市场上已经开始有风偏了，但最终路线决定还是得等会议的结果出来。

指数层面，反弹一天不能直言反转，还是需要把关键位置的阻力位捅破才行，在此之前，没有趋势性机会，可以不做，也可以忽略大盘重个股，反正控制好仓位就行，在大盘走出明显趋势性机会之前，不要盲目重仓。

三大流动性来源的角度看，

央妈：不放也不收，中性。

外资：汇率方面可能要进入贬值期了，对外资的流入会有压力。

机构：战线逐步收窄。

虽然没有压力，但也没有更大的支撑力度，现在的宏观基本面也不行，流动性上没有支撑力度的话，那就只能向下找估值支撑了。

策略上：

短线看好：猪肉、旅游免税、风电、基建、军工等内需环节。看空：地产后周期产业链

中期看好：船、基建、煤炭、旅游免税

02 机会板块

今天与油运相关三大船全部涨停，走势十分强势，一方面与拜登去沙特谈判失败有关，另一方面与欧美港口罢工活动升级有关。中信证券(600030)分析师认为，这将使得全球供应链拥堵继续恶化，航运个股迎来大级别周期的机会。

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