深挖2022半年业绩预告投资线索：近三成公司业绩预增，哪些行业可能超预期？

　　统计数据显示，截止7月15日，A股市场共有1733家公司披露半年报业绩预告或业绩快报，披露率约为36.7%，整体预喜率约41%。其中，披露业绩预告的公司中，业绩预增公司共有498家，在所有类型中占比最高，为29%；业绩略增公司共 81家，占比5%；业绩扭亏公司共102家，占比6%；业绩续盈公司共15家，占比1%；业绩预减、首亏、续亏、略减和不确定的公司共1004家，占比59%。

　　从板块来看，主板披露率最高，科创板预喜率最高。主板披露率约48%，创业板、科创板披露率分别约16%、7%。科创板预喜率最高，约69%，创业板、主板预喜率分别为66%、37%。

　　从行业来看，31个申万一级行业中：披露率前五行业分别为煤炭（77.8%）、社会服务（71.2%）、综合（66.7%）、房地产（64.5%）、钢铁（55.6%），披露率后五行业分别为机械设备（26.4%）、计算机（25.3%）、医药生物（24.4%）、环保（20.5%）、银行（14.3%）。

　　从披露公告发现，业绩预告预喜率较高的行业多集中在上游。业绩预告预喜率前五的行业分别为煤炭（82%）、有色金属（76%）、基础化工（63%）、家用电器（63%）、石油石化（63%），业绩预告预喜率较低的五个行业为钢铁（20%）、社会服务（18%）、房地产（15%）、美容护理（13%）、非银金融（8%）。

　　从市值来看，大市值公司披露率相对较低，50亿元以下小市值公司预喜率低。披露率方面，2000亿元以上大市值公司披露率为25%，其余市值类型公司披露率均超35%。预告类型上，市值越小的类型预喜率越低，50亿元以下小市值公司预喜率仅27%。

　　哪些行业半年报业绩可能超预期/承压？

　　德邦证券指出，盈余惊喜是指公司实现的实际盈余与分析师或管理层预期盈余之差，盈余惊喜的出现往往会引起股票价格的变化。

　　从行业分布来看，出现股价维度盈余惊喜信号的公司数量超过5家，并且盈余惊喜出现概率超过5%的申万一级行业为：交通运输、电子、有色金属、机械设备、电力设备、基础化工。

　　上游资源品中，锂盐、磷化工、盐化工、稀土出现“盈余惊喜”的公司相对较多，煤炭、石油石化虽录得较高的业绩增速，但该预期已被市场消化，中报未进一步展现“惊喜”；中游制造领域，“盈余惊喜”公司多属于光伏产业链、锂电产业链、智能装备；下游消费领域，培育钻石、内窥镜领域均有个股出现“盈余惊喜”，并可能具备一定行业共性；支持服务领域，供应链物流及水电领域存在“盈余惊喜”公司。

　　结合业绩预告增速及自上而下验证的情况、业绩预告内容中的具体信息、盈余惊喜情况，德邦证券认为半年报业绩超预期的公司大概率分布在以下行业：

　　上游原材料：锂盐、稀土、磷化工、盐化工；

　　中游制造业：光伏产业链（光伏设备/硅料/光伏组件）、锂电产业链（锂电设备/隔膜/三元正极）、半导体设备、军工；

　　下游消费：培育钻石、医药（CXO/新冠检测/内窥镜）、居家消费；

　　支持服务：水电、供应链物流、快递。

　　除此之外，德邦证券认为以下行业半年报业绩可能承压：

　　上游原材料：建材、钢铁；

　　中游制造业：工程机械；

　　下游消费：生猪养殖、可选消费（汽车/酒店/旅游/景区/电影/服装）；

　　金融房建：房地产；

　　支持服务：商贸零售、计算机。