IPO观察|浩辰软件两大技术难题：2D业务遭侵权诉讼上市前重金“消灾”、3D业务依赖西门子授权

　　继中望软件之后，又一家国产CAD（即计算机辅助设计）软件厂商正冲击上市。

　　过往公告显示，苏州浩辰软件股份有限公司（以下简称为“浩辰软件”）曾于2015年3月新三板上市，后于2019年1月起终止挂牌。2021年11月，公司披露招股书，欲登陆科创板。在2022年3月受疫情影响IPO审核暂时中止后，如今公司将在7月20日接受上市委员会审议，距离A股更进一步。

　　所处的CAD行业长期被外企垄断，国内市场占有率约3%

　　浩辰软件是国内研发设计类工业软件提供商，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰 CAD、浩辰 3D、浩辰 CAD看图王等产品以及相关服务。

　　CAD，指的是利用计算机及其图形设备辅助工程师、设计师、建筑师等工作。这一领域寡头垄断特点明显，以欧特克、达索、西门子等公司为代表的国际知名企业占据了大部分市场份额。近年来，在产品自研与客户持续迭代背景下，国产厂商开始崛起，代表企业包括中望软件、浩辰软件、广联达(002410)、华天软件等。

　　从市占率看，国产CAD软件厂商仍然任重道远。艾瑞咨询数据显示，我国 CAD市场规模增速高于全球市场，但较欧美等发达国家仍存在差距，2020年市场规模为35亿元，并预计2023年将达到67亿元。

　　若简单以浩辰软件2020年实现境内营业收入1.16亿元测算，则公司在我国市占率仅3%。

图源：招股书

　　入局高端3D领域刚两年，依赖西门子授权有“卡脖子”风险

　　CAD软件可分为2D CAD软件与3D CAD软件。目前，2D CAD市场整体规模较小，而3D CAD软件由于公开报价一般是2D CAD软件的4-10倍，且产品涵盖软件种类更广，撑起了约7成的全球CAD市场规模。

　　3D CAD市场广阔，浩辰软件也在加紧布局。2019年至2021年（以下简称为“报告期内”），公司2D CAD业务营收占比约9成，3D CAD业务约一成。相比之下，中望软件2021年的3D CAD营收占比已接近四分之一。

图源：招股书

　　这主要是由于浩辰软件进军3D CAD领域的时间较短，尚处于业务开拓期。

　　据了解，三维几何建模引擎技术决定了3D CAD平台的能力边界和应用范围，但该技术研发成本高、投入时间长，具有非常高的技术壁垒，目前全球市场较为知名的主要有西门子的Parasolid内核技术、达索的ACIS内核技术、PTC的Granite内核技术等。

　　2019年起，浩辰软件开始与西门子合作，购买其3D CAD组件授权并基于此推出产品。2020年、2021年，西门子分别为公司第一、二大供应商，采购金额分别为473.57万元、580.19万元。

图源：招股书

　　高端3D CAD软件的核心技术并非自主研发，这也为浩辰软件未来业务开展埋下不小隐患。尽管公司与西门子签订5年期限合同、并附带到期自动续期条款，但日后若西门子不再授权，3D CAD产品或存在被“卡脖子”风险。

　　和浩辰软件不同，中望软件研发的Overdrive内核技术已经实现商业化应用。中望软件表示，这保障了公司无需向第三方技术供应商缴纳高昂的专利技术授权费，更重要的是确保了公司多个产品线的研发的自由度和长期可持续性。

　　2D领域转自研后遭知识产权诉讼，上市前斥资420万美元和解

　　另一方面，已经实现自主研发的2D CAD产品，则让浩辰软件陷入了一场历时7年多的国际侵权诉讼。

　　据了解，非盈利组织ITC拥有2D CAD产品IntelliCAD版权并负责开发和管理，该组织的成员有权合法使用ITC的技术。浩辰软件曾是ITC会员之一。

　　2010年，浩辰软件决定开始自主研发，并于2013年7月正式发布了一款独立于ITC、具备独立知识产权的CAD平台软件。

　　好景不长，2015年5月，ITC认为浩辰软件的自研产品违反了ITC会员协议及规则，终止了其会员资格，并随即提起仲裁。

　　2019年12月，ITC在美国对浩辰软件提起二次诉讼，提出了包括停止侵权、承担侵犯商业秘密的法律责任、销毁侵权产品、提供软件源代码等多项诉求。

　　2020年9月，浩辰软件在国内对ITC提起诉讼，请求确认不侵害著作权纠纷。

　　2021年4月，双方达成全球范围内的全面最终和解。

　　自2019年6月科创板正式开板以来，此前已发生多起企业因为知识产权诉讼问题而导致IPO被否的案例。从时间线看，浩辰软件于2020年12月进入上市辅导流程，于2021年4月与ITC达成全球和解，并于11月底正式披露招股书申报稿。

　　有市场人士就此指出，在IPO的重要关口遭遇海外知识产权诉讼，显然，为了迅速解决诉讼以避免影响上市审核，浩辰软件做出了较大让步。招股书显示，为此，浩辰软件不仅付出高额和解金420万美元，且仅2020年境外诉讼律师费用便高达700多万元。

　　浩辰软件表示，与ITC和解是综合考虑到涉外案件诉讼成本较高、时间较长，长期的诉讼过程对公司日常经营可能产生负面影响，特别是证据出示环节源代码出境存在知识产权和商业秘密泄露风险，以及可能受中美政治环境影响等因素影响。

　　研发费用率低于可比公司、近8成募资将用于研发

　　不管是国内CAD市场的低占有率，还是核心技术受制于境外企业或组织，其实都反映了同一个问题，即如何深入研发打磨，实现自主可控，打破外企垄断，并不断提高国内外市占率，这将成为浩辰软件今后发展面临的重要命题。

　　不过，与主要可比公司相比，浩辰软件研发费用率相对较低。报告期内，公司用于研发的费用分别为2475.75万元、3043.88万元、4157.87万元，研发费用率分别为16.14%、16.37%、17.6%。作为对比，外企CAD龙头欧特克和已在A股上市的中望软件，近3年研发费用率均在约25%—33%之间。

图源：招股书

　　浩辰软件就此表示，受经营规模所限，在综合考虑公司现阶段产品发展战略以及3D CAD、BIM等领域研究周期长、研发难度大等原因的基础上，公司研发目前主要聚焦于2D CAD各产品的功能、 性能的提升以及浩辰 CAD看图王相关的研发投入，后续公司将逐步加大在3D CAD、BIM等领域的研发投入，进一步提高公司的研发实力。

　　本次IPO，浩辰软件拟募集资金7.47亿元，并投资于“跨终端CAD云平台研发项目”“2D CAD平台软件研发升级项目”“3D BIM平台软件研发项目”“全球营销及服务网络建设项目”，用于研发项目的募资将近8成。

图源：招股书

　　对于本文涉及的种种疑问，笔者曾发送邮件至浩辰软件招股书所示邮箱，遗憾的是，截至发稿并未取得公司回复。