中金:航空航天科技行业下半年高景气度 细分领域正孕育新的投资机遇

2022-07-26 09:20:10 智通财经 

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,2H2022航空航天科技行业高景气度、业绩高确定性,相比多数行业仍具有较强比较优势,国企改革进入关键时点。此外,该行认为商用飞机、卫星行业、电子对抗等新兴领域快速发展,有望为相关产业链带来新的投资机遇。看好2H2022板块的投资机会,建议在把握航空装备、航天装备、特种新材料、特种电子等领域投资机会的同时,重视对商用飞机、卫星、电子对抗等新兴赛道投资机会。

中金主要观点如下:

成长与改革双驱延续,2H22行业仍有比较优势。

航空航天等领域重点装备订单充足,该行认为:2H22疫情、上游原材料等扰动因素有望缓解,产业链各环节向规模化、专业化、系列化方向发展,受益于规模效应、产品成熟度提升等,行业盈利能力有望持续提升。国企改革进入收官阶段,该行认为板块资本运作、股权激励等事项有望持续落地,有助改善板块资产质量,提升企业经营效率。成长与改革共同驱动下,该行认为2H22行业将延续高景气度和高确定性,使得板块相比多数行业仍有比较优势。

新兴产业快速崛起,细分领域正孕育新的投资机遇。

1)商用飞机:未来20年国内商用飞机市场空间约1.1~1.5万亿美元,该行认为2H22 C919有望实现首架交付,国产大飞机批产交付有望带动材料、机体结构、机载设备、发动机等环节企业快速成长。

2)卫星行业,中国已建成较为完善的卫星遥感、卫星导航体系,为下游卫星应用发展奠定较好基础,卫星遥感正由特种、通用向B端、C端市场渗透,ADAS、V2X等新需求正推动GNSS进入高精度应用时代。卫星通信正迎来低轨巨型星座时代,该行认为中国卫星(600118)网络集团有限公司有望带领国内卫星互联网星座进入实质性建设。

3)电子对抗,电子对抗是信息化对抗的主要手段之一,2020年全球市场规模约158亿美元。雷达作为电子对抗核心装备之一,该行认为机载、陆基、舰载等领域需求有望快速释放,带动其中高附加值的固体器件、真空器件市场需求快速扩张。

守正出奇,精选高景气赛道绩优标的。

板块估值正处于历史低位附近,具有高景气、高确定性的比较优势。该行看好2H2022板块的投资机会,建议在重点关注航空装备、航天装备、特种新材料、特种电子等领域投资机会的同时,重视商用飞机、卫星、电子对抗新兴赛道投资机会的把握,精选高景气赛道中具有竞争优势的绩优标的。

风险提示:新增订单及产品交付不及预期;新增产能达产进度不及预期。

(责任编辑:王治强 HF013)
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