疫情之下人们都不学车了？驾培行业龙头非公开发行股票“流产”，净利润仅剩上市前一半水平，市值已跌去8成

　　8月1日晚间，东方时尚(603377)公告称，公司收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》，根据相关规定，中国证监会决定终止对公司2021年度非公开发行A股股票行政许可申请的审查。这份横跨三年之久的非公开发行A股申请，最终以失败画上句号。

　　2020年11月以来，东方时尚积极推进申请非公开发行A股股票，在经历了终止撤回申请文件、重新申报、券商反馈以及更新财务数据等等流程之后，公司于7月18日宣布申请撤回相关申请文件，证监会决定终止行政许可申请的审查。

　　作为A股市场上驾培行业龙头，近年来受新冠疫情影响，行业迎来至暗时刻，东方时尚业绩受到冲击而下滑，股价表现一蹶不振，寻找稳定的业绩增长第二极迫在眉睫。

　　非公开发行股票以失败告终

　　东方时尚筹划非公开发行A股股票已久。2020年11月24日，东方时尚发布2020年非公开发行A股股票预案，拟通过非公开发行股票的方式募集总额不超过21.18亿元的资金，用于航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目、重庆东方时尚驾驶培训考试中心（一期）（二）建设项目、智能驾驶培训系统升级及改造项目、信息化建设项目，以及补充流动资金及偿还银行贷款。

　　一年之后，2021年12月4日，东方时尚终止前次非公开发行A股股票并撤回申请文件，宣布重新申报2021年度非公开发行事项，并于当日发布《2021年非公开发行A股股票预案》。

　　根据该预案，为了加大通航业务投入，成为通航培训领域的领先企业，以及改造升级智能驾培培训体系，完善公司信息化系统，提高公司经营效率，东方时尚拟向不超过35名的特定对象非公开发行不超过1.82（含本数）亿股，募集资金总额不超过15.7亿元，用于航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目、航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目和航培飞机及模拟器综合配置中心建设项目。

　　今年7月16日，东方时尚公告称，综合考虑公司实际情况以及目前资本市场环境变化，决定向中国证监会申请撤回2021年度非公开发行的申请文件。公司同时表示，公司各项业务经营正常，申请撤回前次非公开发行股票申请文件，是在综合考虑各种变化因素并结合公司实际情况提出的，不会对公司正常经营与持续稳定发展造成重大影响，不会损害公司及股东、特别是中小股东的利益。

　　8月1日，东方时尚收到证监会出具的《中国证监会行政许可申请终止审查通知书》（[2022]192号），根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第二十条的有关规定，证监会决定终止对该公司2021年度非公开发行A股股票行政许可申请的审查。

　　股吧里，网友留言表示：“融资计划泡汤，公司流年不利”，也有投资者认为：“撤回总比不批准好，也算是有自知之明。”

　　业绩下滑不及最高峰一半

　　东方时尚于2016年在上交所主板上市。上市当年，东方时尚的净利润骤降25.27%，在2017年至2018年间净利润连续出现小幅下滑。连续自2020年以来，东方时尚业绩出现大幅下滑。

　　公开数据显示，2020年，东方时尚实现营收8.48亿元，同比减少23.88%；实现净利润1.61亿元，同比减少34.07%；实现扣非净利润950.5万元，同比骤降93.05%。2021年，东方时尚实现营收11.99亿元，同比增长41.32%；实现净利润1.52亿元，同比减少5.42%；实现扣非净利润1.34亿元，同比增长1312.09%。

　　尽管2021年业绩较2020年有所增长，但以后视镜角度来看，2021年净利润仅为2015年业绩最高峰时期3.29亿元净利润的一半。

　　东方时尚2011年至2021年净利润

　　此外，从衡量公司盈利能力的指标净资产收益率来看，2021年东方时尚的净资产收益率仅为5.98%，创上市以来的新低，而在2011年该项指标一度高达80.6%。

　　东方时尚业绩的下滑，很大程度上受新冠疫情爆发影响。数据显示，2020年全国新领证驾驶人（驾龄不满1年）数量达2231万人，比2019年减少712万人，下降24.19%。东方时尚表示，公司总部所在地北京出现了疫情反复情况，导致北京对外来人口及高校学生进京及活动严格控制，北京整体学车人数相对2019年大幅减少。但在2021年，全国新领证驾驶人数据大幅增长恢复到2019年水平。东方时尚指出，即驾驶培训作为现代社会生活的一项基本生活技能，即使遇到疫情等外部冲击，需求只会延迟而不会消失。

　　来自业绩方面的压力促使东方时尚努力寻找业绩第二增长极。2019年东方时尚进军通航飞行员培训领域，尽管收入、利润占比较小，但改业务增长较快。公司飞行培训业务2020年和2021年分别实现主营收入1488万元和7787万元的收入，占比1.75%和6.50%，实现主营利润204.8万元和3379万元，占比0.54%和5.5%，由公司营收占比第三大类产品一跃成第二大类产品。东方时尚在2021年年报中指出，航空培训业务稳步推进，有望成为新的收入利润增长点。

　　尽管东方时尚在年报中雄心勃勃地畅谈公司未来发展方向和规划，但在二级市场上，东方时尚股价表现可谓惨淡，在2016年上市之初录得32.2元/股峰值迎来巅峰时刻之后，便一路下滑。去年5月，公司一度卷入私募基金经理叶飞爆料的上市公司伪“市值管理”风波。截止收盘，东方时尚股价报6.76元/股，最新市值为49.2亿元，距最高市值233.86亿元已跌去近80%。