火线调研| 有研粉材接待中信建投国新投资等7机构调研 公司铜基粉体材料明年释放3000吨增量 增材制造3D打印材料逐步推进

　　有研粉材公司董事会秘书、财务总监薛玉檩、核心技术人员赵新明、证券事务代表王妍、证券事务专员王琪于7月期间接待了国新投资、东北证券(000686)、交银施罗德基金、中信证券(600030)、北京宏道投资、中信建投(601066)、方正资管7家机构投资者现场及电话调研。

　　互动问答：

　　Q1：2022年公司产品毛利率是否会受到铜价影响？

　　A1：毛利率一定程度会受铜价涨跌影响，因为加工费相对稳定，铜价大幅上涨会导致毛利率降低，铜价下降毛利率会提高。但铜价变动风险不会对公司业绩产生较大影响，一方面公司采用的定价模式将风险转移，另一方面，通过套期保值等措施锁定了存货成本。

　　Q2：目前行业情况如何？

　　A1：上半年虽然受到一些疫情、俄乌战争带来的影响，但行业整体上还算稳定，维持平稳态势。随着国家维持经济稳增长政策的出台、疫情的有效控制，下半年、明年以后整个行业趋势应该向好。

　　Q3：公司上半年整体销售量如何？

　　A3：基本维持稳定，具体以公司后续披露的半年报为准。

　　Q4：有研增材业务发展如何，今年是否有收入？

　　A4：2021年底新公司成立，专门发展增材制造金属材料及特种合金粉体材料业务。目前公司运营正常，具体以公司后续披露的半年报为准。今年是增材制造元年，材料应用范围广，行业发展迅速。

　　Q5：公司增材制造金属材料的市场需求来自哪几个方面？

　　A5： 市场需求主要来源于航空航天、汽车、机械、电子等领域。

　　Q6：增材制造金属材料未来两三年会达到什么规模？

　　A6：按照可研报告的方案推进，但是市场开发、客户需求的增加，需要有个过程，2023至2024年应该能实现可研报告规划的水平。

　　Q7：铜基粉体材料是民用多还是军用多？

　　A7：铜基粉体材料用于国民经济的各个行业。目前泰国、重庆的基地都在建设，预计重庆项目2022年底、泰国项目2023年6月基本完成，实现扩产的目的。同时，泰国项目的完成有利于海外业务的发展，总体上铜基粉体材料还是有较大的增长空间。

　　Q8：公司扩产的需求来自哪几方面？

　　A8：主要源于国内外市场开拓、新产品研发及新领域应用，比如超细粉末、导热材料、摩擦材料、（有机硅）催化剂等。

　　Q9：公司涉及的粉体材料目前是铜和锡，有多大的延展性，和制作别的粉体材料技术通用吗？

　　A9：公司主要产品是铜基、锡基粉体材料及各类合金材料，增材用粉体材料主要是多元合金，技术有一定相通，但每类产品根据应用场景的不同，需要匹配不同的设备、工艺方法，均有技术诀窍，形成一定壁垒。

　　Q10：公司的待遇和激励政策如何？

　　A10：因为是央企控股公司，有关股权激励政策性强，需要规范动作。公司在上市前实施过一次技术人员股权激励，并通过制定薪酬福利待遇等方方面面的制度，激励员工和公司共同成长。目前员工队伍稳定，研发、管理团队结构合理。

　　Q11：铜基粉体材料预计明年释放多少产能？

　　A11：应该会有3000吨增量，重庆基地2022年建设完成。

　　Q12：公司有别的产品发展方向吗？

　　A12：公司目前以铜、锡及它们的合金粉体产品为主，逐步推进第三块业务-增材制造3D打印材料的应用和推广，尽可能往高端方向发展。虽然IPO招股书已披露过，目前增材制造3D打印材料的量还较小，但是公司有信心将其作为一个板块，实现规划目标。