融通基金万民远:医药行业跌出“三个底” 无需悲观

2022-08-16 15:21:50 中国经济网 

自2021年下半年以来,A股医药板块经历了长达1年的调整。持续下跌后,医药板块已经跌出了“三个底”:估值底部、基金持仓底部、市场情绪底部。无论是市场还是投资者,都开始留意医药的布局机会。“现在可以抄底了吗?”

对此,融通健康产业基金经理万民远表示,目前医药板块处在底部附近,医药行业长期逻辑仍旧支撑其未来的表现,长期来看不用悲观,但是短期来看,整个行业的贝塔机会尚不明显,更多的是结构性机会、个股机会。原因在于,未来两年,大市值公司基本面很难超预期,其二级市场上的表现也很难超预期。其次,不能期待流动性推动估值的提升。

基于此,万民远认为,医药投资不能简单选赛道,而是更需在赛道里精挑细选,挑选估值和成长相对匹配的标的,赚业绩成长的钱。当下位置,医药能找到很多个股阿尔法机会。随着此前业绩受影响的公司在恢复过程中,加上估值较低,万民远对这类公司相对乐观。

另外,万民远强调,医药行业的基本面或者说产业趋势没有特别大的变化。医药行业的长期逻辑,其一,医药具有刚需属性,老龄化让医药需求旺盛,即使医保控费,医保支出依然保持近20%的增长速度;其二,也是核心因素,医药行业具有科技属性,既有产品升级,又有新技术、新模式的诞生。

万民远表示:“2011年,我刚入行时,A股医药上市公司200多家,现在接近500家,接近翻倍的增速。医药行业诞生了很多新型的高景气细分赛道,比如CXO、眼科、医美,以及科研服务等等。这也是医药行业的魅力所在,不用担心这个行业没有机会,新技术、新需求会一直存在。”

总的来说,万民远认为不必对医药行业过于悲观,在增量市场里面永远都有阿尔法机会。

但正如万民远所言,医药板块的细分领域众多。有的行业具有较强的消费属性比如医院、药房,有的行业则科技属性较强比如CXO、医药器械等,差异很大。往往在同一个时间段,不同的医药子版块走势大相径庭。业内人士分析,医药投资门槛高,投资者不妨借道主动管理基金进行投资。

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(责任编辑:周文凯 )
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