火线调研| 泸州老窖与国盛证券中金公司等代表交流 特曲300元不是最终价位

　　泸州老窖(000568)公司总经理林锋、财务总监谢红于8月16日15:30-16：00与包括国盛证券、中金公司、同犇投资、国信证券(002736)、华泰证券(601688)代表以及个人投资者等共计42人进行了交流。

　　1.受疫情和经济环境的影响，白酒市场是否存在消费降级的趋势？

　　白酒市场的消费升级和消费降级同时存在，高端和低端产品在升级，部分地区次高档和中档产品出现消费频次减少和略微降低的情况。

　　2.请问多地持续的疫情发生对公司产生的影响如何？是否会影响公司完成全年目标？

　　虽然疫情造成了疫区大型餐饮、宴会等消费场景的消失，但简单商务和即饮消费受疫情的影响逐渐减少，市场在逐渐恢复。公司处在行业前列，受益于行业集中，有信心完成经营目标。

　　3.公司对2022年中秋、国庆以及春节做何展望？

　　疫情形势总体相对稳定，国家防疫政策越来越精准、成熟，公司对经济逐步恢复有信心。

　　4.近期国窖1573的价格策略是否会变化，是选择跟竞品保持价差突破销量，还是以价为先缩小价差？

　　对于国窖1573这一层级的产品，价格需要匹配品质与品牌力，凭借降价寻求销量突破是伪命题，不利于品牌塑造，有什么质量就该卖什么价格。

　　5.公司对黑盖的定位是怎样的？

　　目前市场上好酒仍然稀缺，黑盖采用的是传统的纯粮固态酿制技艺，主打中产口粮酒，未来中国中产规模还有很大的提升空间，公司对黑盖的发展充满期望。

　　6.近年来特曲以价格定位提升为主，现已站稳300元价格带，未来两年是否进入放量阶段？

　　按照特曲品质与价值，300元不是最终价位，未来会在温和放量与价格上行过程中保持合理的平衡。

　　7.公司投资实施泸州老窖智能酿造技改项目（一期）的具体考虑是什么？

　　按照公司十五五发展规划，储备产能仍有不足。公司要顺应政策调整，适应市场需要，为消费者提供更好的产品。

　　8.公司有100多亿现金，发债融资的主要目的是什么？

　　一是从经济性角度考虑，目前债券市场融资成本较低；二是公司正在推进一系列建设项目，保持充足现金流有利于公司稳健发展。

　　9.公司投资8000万美元参与认购中国中免H股发行的目的是什么？

　　中国中免是我们的重要渠道商，也是拓展海外市场的重要依托平台，为进一步加强与中国中免的深度合作，同时分享旅游零售市场，尤其是免税市场快速发展的红利，我公司拟作为基石投资者投资参与中国中免本次H股发行。