上半年净利润3.33亿 股价腰斩之后再腰斩 泡泡玛特董事长王宁：业绩一度跌到小谷底，4月到8月逐月环比增加

上市第2年，伴随着诸多争议，泡泡玛特（HK09992，股价19.3港元，总市值270亿港元）发布了2022年上半年财报。

财报显示，2022年上半年泡泡玛特主营业务收入23.59亿元，同比增长33.1%；净利润3.33亿元，同比下滑7.2%。《每日经济新闻》记者注意到，Wind数据显示，这是泡泡玛特自上市以来首次出现净利润下滑。今年1月3日至今，泡泡玛特股价累计下跌56.58%。时间轴再拉长，2021年2月，泡泡玛特的股价达到巅峰后，一路急转直下。截至8月25日收盘，已较最高收盘价105港元/股跌逾八成，其市值缩水超千亿港元。

“由于疫情，大概从4月开始，整体业绩算是跌到了一个小的谷底。不过从4月到8月，整个业务的逐月环比都是增加的。”财报电话会议上，泡泡玛特董事长兼CEO王宁解释了疫情带来的影响。

疫情影响下的另一面是，泡泡玛特海外业务全面提速，加速布局美洲、欧洲、大洋洲业务。“上半年泡泡玛特海外营收占比提升明显，按季度来计算，四季度的海外占比可以超过百分之十。”王宁预测。

不过，随着近日盲盒新规的即将落地，整个行业也正在变得更加规范。对于泡泡玛特而言，不论是国内业务还是国外业务，当“热潮”不再，靠什么长久留住年轻人？

自有IP收入撑起“半壁江山”，Molly不再是最赚钱IP

“今年上半年泡泡玛特受到很多方面特别是疫情的影响，整个中国的零售业和消费行业面临着较大挑战。”王宁在中期业绩发布会上表示。

财报显示，2022年上半年泡泡玛特营收23.59亿元，同比增长33.1%；净利润3.33亿元，同比下滑7.2%；非国际财务报告准则经调整净利润为3.76亿元。

图片来源：泡泡玛特财报

对于将盲盒模式成功带出圈的泡泡玛特而言，IP始终是其核心竞争力之一。其中，自有IP始终是泡泡玛特主要的商品类型，今年上半年，自有IP带来的收入占比由2021年上半年的50.9%增加到2022年上半年的64.8%。

值得注意的是，2022年上半年，泡泡玛特IP收入前三名的排名发生了变化。头部IP SKULLPANDA、Molly和Dimoo分别实现收入4.62亿元、4.04亿元和2.98亿元，同比增长152.3%、98.3%和45.6%。其中，SKULLPANDA的收入超越Molly，夺得第一。

内部设计师团队PDC推出的小甜豆和2021年新IP小野推出的首个系列The Other One在今年上半年的收入则是8124万元和3493万元，远低于上述的三大头部IP吸金力。

图片来源：泡泡玛特财报

泡泡玛特首席财务官杨镜冰表示，由于疫情原因，公司将新品规划都排到了下半年。THE MONSTERS和PUCKY在2022年上半年只发售了一个新系列，而在2021年上半年，两个IP各发售了两个新系列。

2022年上半年，国内多个城市及地区疫情反复，对线下销售也产生了较大影响。杨镜冰透露，今年上半年，因疫情闭店时间一周至三个月的零售店有130家、机器人(300024)为324台；其中闭店时间在两个月至三个月的零售店有36家、机器人188台。此外，除了商场外，机器人还分布在人流较多的机场、地铁站、乐园，疫情导致的客流减少，对销售的影响也更大。

海外业务扩张提速，能否撑起赚钱的“新泡泡”？

在牢牢抓住国内年轻人“钱包”后，泡泡玛特也将目光转向海外市场。今年以来，泡泡玛特海外业务全面提速，加速布局美洲、欧洲、大洋洲业务。

截至2022年上半年底，泡泡玛特的港台地区和海外门店数达到24家（含加盟），港台地区及海外机器人商店达到98台（含加盟），跨境电商平台站数达到11个。上半年，泡泡玛特分别在英国、新西兰、美国开了第一家线下门店。

图：泡泡玛特澳大利亚墨尔本店

“我们海外业务从2021年上半年的0.6亿元，增长到2022年上半年的1.57亿元，同比增加161.7%。”泡泡玛特副总裁、泡泡玛特国际总裁文德一表示。今年公司的业务方向重点是以TO C为核心，加速扩张西方市场，加强跨境电商的业务。

据沙利文数据显示，预计2021年全球潮流玩具市场规模259亿美元，2024年将达418亿美元，其中亚太地区日本、韩国、新加坡均有较强的增长潜力。

对于市场备受关注的盈利问题，文德一坦言，从2018年开始布局开始，海外业务每年都是盈利的。

“不是亏钱去做买卖。基本所有门店所有的业务都是盈利的，这是一个非常好的趋势。海外业务增长非常快，如果按季度预测，四季度海外业务占比可以超过百分之十。”王宁预测。

不过，不论是国内业务的增长还是海外业务的加速，相比前两年的火爆景象，潮玩行业正在变得愈发规范和理性。8月16日晚，市场监管总局网站发布关于公开征求《盲盒经营活动规范指引（试行）（征求意见稿）》意见的通知，拟对盲盒销售的内容、形式、销售对象等方面作出规定。

谈及新规将对企业带来的影响，杨镜冰表示：“这个政策的出台其实是肯定了盲盒业态合法、合规性，积极地鼓励了盲盒行业的健康发展，对整个行业，所有的盲盒企业，包括消费者都是一个重大的利好，给了企业更大的创新和发展空间，泡泡玛特作为龙头企业，深度地参加了这个指引的调研和征求意见，整体符合公司的预期。”