A股震荡回调，外资逆势加速进场，氢能源等概念活跃，关注基本面向好的小盘成长股

　　8月26日早盘，沪指、深成指高开后冲高回落，创业板指低开后弱势震荡；午后三大指数集体逐步下行，创业板指跌幅到达1%。截至收盘，沪指跌0.31%，深成指跌0.37%，创业板指跌1.01%。沪深两市合计成交额9291.47亿元，北向资金实际净买入51.51亿元。

　　行业板块方面，旅游酒店、教育、汽车整车、食品饮料、化肥行业等涨幅居前，煤炭行业、石油行业、燃气、船舶制造、航运港口等跌幅靠前；题材方面，转基因、粮食概念、宠物经济、乳业、农业种植、氢能源、啤酒等概念活跃。

　　中原证券(601375)最新策略报告指出，4月底以来，在经济并无明显好转的情况下，市场反弹主要由宽松的流动性驱动。8月初DR007更进一步回落至2020年4月的历史底部位置。受基本面数据无明显起色影响，市场风险偏好低位徘徊，7月的社融数据出炉后，风险溢价短期更进一步陡峭上行，目前已处于2005年以来95.8%的历史高位。从8月的高频数据看，生产端有所好转，消费需求端却未见明显改善。在经济无趋势性好转的情况下，全年为争取最好的结果，预计流动性不会边际收紧，从而对大盘构成支撑。

　　风格上看，成长股相对优势显著。一方面，从不同产业的景气趋势看，今年以来传统工业企业利润总额同比增速跟随PPI同比增速趋势下行，预计PPI还将进一步回落，在3季度经济未见明显改善的情况下，工业企业盈利增速亦不具备拐头上行的反转预期。相反，以新能源车、光伏、储能为主的成长赛道高景气优势有望延续。

　　另一方面，从历史经验看，流动性宽松的环境下，小盘股、成长股相对大盘股和价值股具有更高的超额收益。4月27日市场反弹以来，小盘成长领先。在流动性保持宽松的环境中，关注中报业绩增速向上，或保持高增长的小盘成长股，超额收益有望延续。