火线调研| 富士莱接待光大证券中金基金等机构调研 酶法合成R-硫辛酸上半年销量10.05吨、硫辛酸片剂预计2024年销售

　　富士莱公司董事会秘书、董事、副总经理卞爱进于8月24日14:30-15:30接待了光大证券(601788)林小伟、中金基金 杨钟男、创金合信基金 毛丁丁的调研。

　　投资者提问及回复列示如下：

　　1、公司酶法合成R-硫辛酸具有反应步骤少、安全性高、成本低等多项优势。请问使用此工艺生产的R-硫辛酸成本能降低多少？

　　答：公司酶法合成 R-硫辛酸工艺从立项研发到产业化，周期4-5年，规模化生产之后的生产成本，较原有工艺大概降低25-30%，同时相关技术指标也会有提高。

　　2、公司R-硫辛酸目前销售量大概是多少？

　　答：R-硫辛酸2021年销售量14.58吨；2022年上半年销售量10.05吨。

　　3、公司硫辛酸、GPC、肌肽三大系列产品具有医食两用的特性，请问三大产品在物料或者工艺上是否存在相关性？

　　答：三大系列产品在物料及工艺流程上不存在相关性。

　　4、公司艾瑞昔布今明两年预计有多少销售量？

　　答：今年预计销售量3-5吨，明年预计销售量10吨左右。

　　5、目前硫辛酸系列产品全球的需求量大概是多少？

　　答：全球每年的需求量大概在1500-2000吨，每年会有5-10%左右的增长。

　　6、公司其他产品也能通过酶法合成的工艺降低成本吗？

　　答：不是所有产品都能通过生物酶法反应技术降低成本，要取决于产品的特性以及工艺路线。

　　7、公司后续业绩的推动力有哪些方面？

　　答：公司后续业绩的推动力主要有：CDMO业务的推进；酶法合成R-硫辛酸、硫辛酸片剂品类的增加；原料药硫辛酸进入法规市场带来的销量增加。

　　8、硫辛酸片剂预计何时能形成销售？具备哪些优势?

　　答：硫辛酸片剂预计2024年开始销售，相比注射液，片剂患者依从性更好，对原料药需求量也会更大。

　　9、公司未来艾瑞昔布和阿帕替尼的生产，会影响硫辛酸的正常生产吗？

　　答：艾瑞昔布和阿帕替尼新增的产能，是通过削减原有L-肌肽产能20吨/年，进行产品结构的优化与调整新增的，不会影响硫辛酸的正常生产。

　　10、请简述公司在小核酸领域做的布局？已有对接客户吗？

　　答：公司目前已立项并开展序列合成和递送系统的研发，子公司预计明年2季度投入运营，公司希望未来成为小核酸产业中的原料药供应商。由于项目仍处于研发阶段，公司暂无对接客户。

　　11、公司未来小核酸原料药是通过化学合成的方式生产吗？公司研发的递送系统是哪种形式？

　　答：是的。递送系统研发方向为GalNAc系统。

　　12、公司通过合作研发的方式研发新型酶法工艺，未来通过新型酶法工艺生产销售的产品，是否需要与合作方分成？

　　答：一般是以公司买断技术为主。

　　13、公司产能紧张吗？公司后续有扩充产能的计划吗？

　　答：公司核心产品颗粒硫辛酸产销两旺，保持满负荷生产状态。公司正在研讨扩充颗粒硫辛酸的产能。

　　14、公司截至6月底有2.7亿的在手订单，都是长期协议吗？

　　答：公司每年会和客户沟通全年的需求量，一般不会签订长期协议。

　　15、公司原材料主要有哪些？市场价格还在涨吗？

　　答：公司生产所需的主要原材料为基础化工原料，如氯化亚砜、己二酸、L-组氨酸、三氯化铝等。7月中下旬以来，大部分原材料均有不同幅度下调，目前已趋于稳定。

　　16、公司对未来的费用率展望？

　　答：公司预计未来的管理费用率、销售费用率基本会保持平稳，随着公司加大研发投入，研发费用率会有所上升。