A股“预增王”九安医疗上半年净利同比增长277倍 二季度业绩贡献不足7%

　　8月29日晚间，九安医疗(002432)发布2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入232.67亿元，同比增长3989.07%；实现归母净利润152.44亿元，同比增长27728.49%。尽管中期业绩表现相当亮眼，但实际上，今年二季度，九安医疗业绩增长已露疲态，公司在二季度实现的收入和归母净利润相较一季度出现大幅下降。

　　今年上半年，iHealth试剂盒销售收入大幅增长，因此iHealth系列产品（含试剂盒产品）营业收入较去年同期增长7480.04%，毛利率达到81.66%，对上半年公司业绩的大幅上升做出重要贡献。除了iHealth系列产品及其他类产品，九安医疗其他产品营收均出现不同程度的下降。

　　每经记者 林姿辰 每经编辑 魏官红

　　投资者最关心的，莫过于上市公司“赚了多少钱”，可对九安医疗（SZ002432，股价49.27元，市值237.21亿元）的投资者来说，他们最关心的或许是公司赚的钱“增长了多少倍”。

　　8月29日晚间，九安医疗发布2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入232.67亿元，同比增长3989.07%；实现归母净利润152.44亿元，同比增长27728.49%。

　　即便有公司2021年业绩同比增长274.96%在前，今年上半年的成绩还是超过很多人的想象。考虑到公司新冠抗原检测试剂盒产品在美销售暴增，且其他系列产品和互联网医疗方面服务的“稳定发挥”，许多投资者已开始猜想九安医疗第二天股价的涨幅。

　　但也有投资者认为该成绩低于预期：九安医疗上半年营收、净利主要归功于一季度的产品销售，第二季度业绩的贡献份额不足7%，营收爬坡或开始吃力。

　　8月30日上午，九安医疗盘中涨幅超过8%，截至发稿，股价为53.38元。

　　新冠试剂盒仍为主要增长动力，二季度营收、净利断崖式下跌

　　今年上半年，九安医疗实现营业利润177.62亿元，同比增长49418.29%，利润总额177.40亿元，同比增长49528.36%。公司实现归母净利润152.44亿元，同比增长27728.49%。

　　对于业绩变动，九安医疗介绍称，iHealth新冠抗原检测试剂盒2021年11月获得FDA（美国食品药品监督管理局）EUA（紧急使用授权）并开始销售。上半年，iHealth试剂盒销售收入大幅增长，因此iHealth系列产品（含试剂盒产品）营业收入较去年同期增长7480.04%，毛利率达到81.66%，对上半年公司业绩的大幅上升做出重要贡献。

　　其中，随着iHealth新冠抗原检测试剂盒打开品牌知名度，iHealth品牌的额温计、物联网血压计也受到用户欢迎，在美国亚马逊电商平台销售情况良好。

　　由于公司将主要精力和资源投入到iHealth试剂盒产品的研发、生产和销售中，除了iHealth系列产品收入占比从上年同期的53.45%升至99.08%、其他类产品上半年收入同比上升89.51%，九安医疗其他产品营收均出现不同程度的下降。

九安医疗2022年上半年营业收入构成 图片来源：公司半年报

　　从地区看，国外销售收入构成九安医疗上半年营收的98.48%，同比增长率为4997.41%；国内销售收入实现了同比195.24%的高增长，但在公司总营收中的占比进一步降低。

　　就上半年看，九安医疗还未停止对国外市场，尤其是美国市场的iHealth品牌布局。

　　半年报显示，为了尽量降低对人工的依赖，提高应对美国新冠抗原检测试剂盒供应需求的供货效率，今年上半年，九安医疗美国子公司iHealth Labs Inc.开始筹备在美国建立工厂，通过自动化设备进行产品内包装和外包装环节的生产。

　　截至目前，美国建厂项目已完成了选址，正在进行厂区建设、生产设备购置等工作，建厂地点为美国加州。

　　两项募投项目延期一年，糖尿病诊疗照护模式已落地230余家医院

　　尽管中期业绩表现相当亮眼，不少投资者关心的仍是“能持续多久”。

　　实际上，今年二季度，九安医疗业绩增长已露疲态。根据公司半年度与今年一季度的收入、业绩数据计算，公司在二季度实现的收入和归母净利润分别为15.30亿元和9.32亿元，相较一季度出现断崖式下降。

　　此外，据央视新闻29日消息，据美国有线电视新闻网（CNN）8月28日援引白宫官员的说法，由于资金缺乏以及希望保持供应等原因，美国政府计划于9月2日暂停提供免费的家庭装新冠病毒检测盒。

　　这意味着，九安医疗的新冠抗原检测试剂盒市场环境或将发生较大变化，公司未来的业绩增长点需向别处寻觅。

　　九安医疗除了涉及IVD（体外诊断产品）及家用医疗健康产品领域，还包括互联网医疗领域。

　　半年报显示，公司的糖尿病诊疗照护“O+O（线上+线下）”新模式已在全国约50个城市、230余家医院落地，糖化血红蛋白达标率平均值从基线的30%左右提升到60%左右，不良率降到5%以下，规范管理率达到70%。而在美国，医保已经明确了“互联网+医疗”服务的付费方式，九安医疗的美国子公司已通过“O+O”新模式，在慢病管理领域与约50家诊所进行合作。

　　实际上，在公司2020年非公开发行普通股募资时，其募投项目就已涵盖“糖尿病照护服务及相关产品研发项目”、“疫情相关智能化改造及新品研发项目”两类项目。

九安医疗募集资金投资项目及募资使用情况 图片来源：公司公告截图

　　不过，根据九安医疗30日发布的公告，由于公司将主要精力和资源投入到新冠抗原检测试剂盒的研发、生产和销售中，“智能化工厂改造项目”、“新一代智能测温仪项目”的建设整体进度放缓，公司决定将两项募投项目的达到预定可使用状态的时间延期一年，最新的调整后日期均为2023年3月5日。其余项目中，“智能紫外空气消毒机研发项目”的投资进度为0%。

　　8月30日，《每日经济新闻》记者联系到九安医疗方面，截至发稿未获明确回复。