赛道股集体重挫 巴菲特减持外还有这些原因

　　一则减持新闻带崩几大热门板块。

　　 8月30日晚，港交所网站的一份文件显示，“股神”巴菲特减持比亚迪(002594)：伯克希尔·哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股，平均出售价格为277.1016港元/股，套现3.69亿港元。

　　 2008年，巴菲特以每股8港元的价格，认购了比亚迪2.25亿股，以此次减持价格计算，这笔投资的收益率超过3300%。本次减持后，巴菲特仍持有2.19亿股，持股比例降至19.92%。

　　 受此影响，8月31日，A股前期热门板块股价纷纷下挫，新能源车指数下跌3.56%，锂电池指数下跌3.32%，汽车零部件指数下跌4.26%，整车指数下跌4.39%。在8月24日~31日的一周里，上述板块累计跌幅多数都在10%以上。当日，两市超4100只个股下跌，近80股跌停或跌超10%。

　　 除了“股神”减持新能源汽车龙头外，多家基金公司、券商对第一财经表示，海外流动性收紧预期加强、国内疫情反复、8月经济数据偏弱，以及过热、高估板块的适当回调，均是造成市场走势偏弱的原因。

　　 “获利后锁住利润的减持”

　　 华东某大型基金经理表示，8月31日市场低开低走、震荡下行的原因是受多方利空消息影响，而新能源赛道调整，电力设备、汽车等板块领跌带动A股下行。

　　 以汽车板块为例，巴菲特减持比亚迪，一定程度上影响投资者情绪；光伏板块，近日逆变器行业存在销售数据争议，且部分龙头中报业绩“增收不增利”显示成本压力仍然较大，影响市场信心。

　　 不久前，比亚迪在半年报中表示，上半年实现归属于上市公司股东的净利润35.95亿元，同比增长206.35%。这一数字相较于其他造车新势力可谓“一骑绝尘”，几乎成为当下最赚钱的A股新能源整车企业。

　　 然而，股神“一番操作”引起轩然大波。截至6月30日，伯克希尔·哈撒韦仍持有比亚迪2.25亿股，到了8月24日时仅剩2.19亿股，这意味着巴菲特不仅减持了上述133万股，而是至少连续减持了超过600万股。

　　 国金证券(600109)财富中心策略分析师黄岑栋认为，这应该是获利后锁住利润的减持，而非对新能源景气度有了新的判断。“明年不一定能维持整体新能源汽车销量同比增长一倍，但维持在50%以上的可能性依旧非常大。如果一个行业增速依然可以达到50%，那么它就依然处在一种高景气的状态。”

　　 事实上，自从4月27日股市反弹以来，新能源、光伏、整车、储能等热门板块股价走势便一路向上。

　　 东方马拉松投资经理王攀峰认为，最近电力设备、汽车等板块明显回调，主要是4月份以来，新能源以及新能源车板块涨幅较大，板块估值处于高位甚至部分公司出现显著的泡沫，且炒小炒新的氛围浓厚，但是均值回归是市场规律，过热、高估的板块进行适度的调整也是必然，只是时间早晚的问题。

　　 此前早有回调迹象

　　 事实上，7月份，光伏、整车领域就已出现回调的迹象。

　　 7月8日，前期领涨两市的光伏、汽车板块多只个股股价大幅下跌。通联数据显示，当日汽车板块指数下跌2.04%，光伏板块指数下跌1.93%。

　　 对于热门板块估值高企的问题，也早有多名基金经理、分析师给予警示。

　　 在二季度末的一场活动中，招商基金基金经理朱红裕表示，光伏、新能源到现在为止还很热，但这个时候，他不会去挣最后一波钱。

　　 朱红裕认为，大家都更关注新能源增长的趋势。但没看到的是，新能源和光伏的很多产业环节里，竞争格局正在不断恶化，未来竞争会越来越激烈。

　　 一些知名基金经理也开始减持热门板块。二季度，中庚基金旗下百亿基金经理丘栋荣减持了新能源车板块，豪能股份(603809)、明泰铝业(601677)、天原股份退出基金前十大重仓股行列。

　　 如此看来，或许“股神”减持比亚迪仅仅是引发热门板块大跌的“导火索”，内因还在于热门板块估值“高处不胜寒”，以及部分行业内的问题。

　　 景顺长城基金表示，国际机构减持新能源汽车龙头，虽然减持幅度并不大，但此举加重市场对赛道股估值偏高的担忧。而近期欧盟表示囤气速度快于预期，预计提前一个月完成计划，此外还考虑设置电价上限，让天然气与电力价格脱钩，从而引发新旧能源板块深度回调。

　　 招商基金表示，短期受市场整体情绪回落、碳酸锂成交价格上涨及资金轮动等影响，新能源相关板块波动加剧。同时，随着上市公司中报披露进入尾声，此前受业绩压制的其他行业情绪有所回暖，叠加前期市场走势分化显著，高低风格切换的预期进一步升温。

　　 从行业基本面来看，电动车方面，市场对电动车短期销量关注度和预期都较高，目前来看，8月电动车销量较7月份略有增长，但个别车企销量低于预期被市场过度解读；储能方面，欧洲天然气价格回落，电力期货价格最新报价较前期高点也显著回落，引发市场担忧电力价格下跌对户用光伏和储能装机的积极性。

　　 不过，热门板块的高景气度，还是足够给予投资机构信心。

　　 景顺长城基金表示，展望新能源板块，风光储本轮需求的爆发，核心驱动因素是全球能源绿色化以及欧美国家对能源安全的追求，无论电价脱钩、电力最高限价和储气等事件最后是否能够落地，都没有动摇海外市场的需求。依然看好海外市场今明两年的需求，风光储板块依然继续维持高景气度。

　　 从新能源汽车来看，短期市场对明年国内补贴退坡后的需求有所担忧，预计板块仍有一定的波动。但从中长期角度看，全球新能源汽车渗透率目前在10%以上，未来还有很大的提升空间，且国内锂电企业具备全球竞争力，仍然看好产业未来中长期发展和投资机会。

　　 那些宏观和外围因素

　　 此外，经济数据不达预期、疫情反复以及海外流动性收紧，均是市场走弱的原因。

　　 星石投资认为，目前股市情绪偏差主要有两方面原因。

　　 首先，8月PMI数据保持偏弱水平，叠加国内疫情涉及范围有所扩大，压制股市情绪。8月制造业PMI为49.4%，小幅回升但仍处于荣枯线以下。受高温天气和局部疫情扰动，8月非制造业PMI回落1.2个百分点至52.6%。这印证了市场对于经济修复动能不足的预期，由于市场仍担心疫情影响、出口放缓和地产风险，短期股市情绪和经济预期有所下滑。

　　 其次，海外流动性收紧预期加强，外围市场扰动阶段性放大。8月26日美联储主席鲍威尔在全球央行年会上表示，降低通胀是重中之重、必须坚持加息，叠加美联储官员近期密集发表鹰派言论，市场前期关于美联储政策的乐观预期出现调整，9月加息75BP的概率一度上升至75%。受紧缩预期影响，10年期美国国债收益率上升至3.1%，美股三大指数连续下跌，对全球市场风险偏好造成影响。

　　 奶酪基金经理庄宏东表示，近期市场一直处于震荡盘整，没有明确的方向，只有个别板块的涨势不错，后面可能还会维持这种结构化行情。后续主要还是要看经济基本面的起色和疫情防控情况。

　　 长城基金表示，从近两日的市场表现看，市场隐隐有“热切冷”“高切低”的动作。成长风格连续两日遭受调整，8月30日市场题材股表现活跃，次日食品饮料、房地产等价值板块以及此前比较落寞的CRO（医药外包）板块有所表现，都反映出市场在中报结束后有切换的动作。但这一轮切换动作的持续性有待观察，是资金出于防御考虑进行暂时调整，还是对三四季度有新的布局方向，仍需进一步观察。