SGI公司|时隔5个月锂价重返50万/吨！振华新材2022上半年营收净利双增，客户大腿要抱紧了

　　2022上半年，新能源汽车放量增长，下游电池厂商产能扩张，也带动上游公司业绩快速增长。振华新材今年上半年业绩实现爆发增长。

　　净利润同比暴增341%，经营现金流情况改善

　　振华新材作为国内锂离子电池正极材料头部厂商，在下游客户对正极材料需求旺盛，碳酸锂价格高企共振，公司量价齐升带动收入快速增长。

　　数据显示，2022 年上半年，公司实现营收54.4 亿元，同比增长161.1%；实现净利润6.7亿元，同比增长340.9%；扣非净利润为6.6 亿元，同比增长347.0%。

　　单季度来看，公司Q2营收贡献28.6 亿元，同比增长160.8%；净利润贡献3.2 亿元，同比增长337.8%，扣非净利润为3.2 亿元，同比增长341.7%。

　　在行业高景气度下，振华新材成长性会很不错。此外，公司是宁德的三元正极二供，订单情况良好。

　　不过，公司业务结构单一，核心业务正极材料毛利率在15%上下波动，要远低于行业毛利率中位数的25%。所以，大客户的大腿要抱紧了。

　　随着公司业绩情况变好，公司经营活动产生的现金流情况有所改善。

　　不过，公司现金到账实际情况仍需要注意。截至2022年1-6月，公司应收账款额高达19.30亿元，存货额14.28亿元。

　　另外，报告期内，公司固定资产17.61亿元，在建工程2.63亿元。资产负债率高达55.36%。

　　2022上半年，振华新材SGI指数评分与一季度持平为69分，在SGI总榜单中排第341位。

　　值得注意的是，时隔5个月，碳酸锂价格又重返50万/吨。9月20日，澳洲Pilbara锂精矿第九次拍卖落锤，最终拍卖价格相比上一轮锂精矿拍卖价格提升10%，最终为6988美元/吨，继续创历史新高。具体到碳酸锂成本来看，折合碳酸锂成本达51万元/吨左右。

　　与此同时，下游采购量未因高价有所减少。碳酸锂供应在短、中期内仍较为紧张。在产业链供需错配行情持续下，振华新材下半年业绩或再迎高速增长。