大盘震荡走低热点匮乏，超4400股下跌，四季度布局窗口正开启

　　9月28日，A股早盘三大指数低开后震荡走弱，午前市场止跌小幅回升；午后A股再度下行，三大指数集体收跌，量能进一步萎缩，两市超过4400只个股下跌。截至收盘，沪指跌1.58%，报3045.07点，深成指跌2.46%，报10899.7点，创业板指跌2.57%，报2313.77点。沪深两市合计成交额6472.56亿元，北向资金实际净卖出45.99亿元。

　　行业板块方面，仅燃气、银行上涨，保险、医疗器械、纺织服装、酿酒行业等跌幅小于1%，能源金属、有色金属、电池、小金属、贵金属、航天航空等跌幅居前；题材方面，预制菜、鸡肉、超级品牌、贬值受益等概念活跃。

　　山西证券(002500)最新策略报告指出，展望四季度，物价过快上行仍将是世界经济的“公敌”，同时，逆全球化趋势使得各国政府协作阻碍重重，大概率还是各扫门前雪，因此最终也将“悲喜并不相通”。美国经济韧性相对较强，但其余国家似乎难逃强美元“收割”，全球不确定性风险仍然居于高位。

　　山西证券认为国内经济可能将在四季度开始呈现企稳回暖迹象，并带动市场预期的修复。

　　在A股市场投资方面，山西证券认为7月以来，A股震荡下行，已回吐了一半涨幅，成交额占比、指数估值均位于历史低点，开始逐步凸显出配置性价比优势。往后看，海外不确定性及加息预期的反复仍然可能再度冲击市场情绪，但综合而言，经过第三季度悲观预期的集中宣泄，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，A股的布局窗口正在开启，结构转型中有望延续高景气逻辑的赛道+基本面修复弹性较大的行业有望收获较优表现。