永茂泰(605208)：公司取得上交与爱尔思免热合金材料专利授权 加速布局一体化压铸蓝海

　　事件： 2022 年9 月13 日，公司公告与凤阳爱尔思轻合金精密成型有限公司（简称“爱尔思”）就爱尔思授权永茂泰对非热处理自强化铝硅合金及其制备工艺（简称“JDA 系列”）加工和销售及使用签订《合作协议》。
　　合作方式及期限：爱尔思的JDA 系列订单优先交于永茂泰进行生产，合作期限2022 年9 月13 日至2024 年9 月12 日，合作期满前 3 个月双方进行协商合作事宜。 （1）爱尔思接单，永茂泰作为材料生产厂商，由爱尔思释放订单。爱尔思订单优先交于永茂泰进行生产，生产过程需按照爱尔思的质量要求进行。（2）永茂泰接单，须将客户基本信息反馈给爱尔思，得到爱尔思授权后才能获得销售权，且使用爱尔思的价格体系。双方不进行市场以及价格竞争。（3）双方对销售价格中的浮动价格部分按照生产成本及利润、销售成本及利润、技术支持成本及专利费等构成及一定比例进行结算。
　　材料性能：本项专利产品混合稀土与Mn 元素，对铝合金材料中的Si 及Cu 进行细化，起到强化作用，具有高耐热性、高延伸率及优秀变形能力。该专利材料体系中，JDA1b 铸态下延伸率12%-15%、抗拉强度260-300Mpa、屈服强度130-150Mpa，产品主要应用于大型一体化车身结构件。
　　投资建议：永茂泰与爱尔思合作推广生产高性能非热铝合金，有望加速对一体化压铸行业材料端布局，获取先发优势。我们预计22/23/24 年，归母净利润分别为2.3/3.3/4.8 亿元，当前市值对应PE 分别为18/12/8 倍。结合一体化压铸行业高景气与爱尔思产品高品质、新技术，看好公司发展，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧的风险；疫情反复的风险；大宗商品价格波动的风险；
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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