上周五(10日14日)盘后,古井贡酒(000596)发布前三季度营收、净利润双增的业绩快报。尽管公司业绩预喜,却似乎未得到资本市场买单。今日(10月17日)开盘,古井贡酒股价快速跌停,领跌其他白酒股乃至整个白酒板块。
究竟发生了什么?
开盘不久迅速跌停
机构买卖博弈激烈
回顾今日行情:古井贡酒开盘跳水,跌幅达5%,不到10分钟便触及跌停板。截至收盘,该股报于230.45元/股,跌9.24%,总市值1218亿元。东方财富(300059)Choice数据显示,该股列居今日个股跌幅第4。
10月17日古井贡酒龙虎榜显示,今日共7个机构席位上榜,四机构合计卖出1.39亿元,三机构合计买入1.68亿元,机构博弈激烈。此外,深股通卖出1.07亿元并买入5462.45万元,而知名游资东北猛男常用席位中信证券(600030)上海分公司位列买方第4,买入1353.31万元并卖出248.91万元。
图源:东方财富Choice
三季报预增股价却下挫
背后或涉及这两个原因
和讯财经翻阅上市公司公告、机构研报、投资者互动平台等多个公开信源后发现,公司层面上,古井贡酒近期并未出现明显利空。甚至就在上周,10日14日盘后,公司刚交出了一份双增的成绩单。前三季度业绩快报显示,公司实现营业总收入127.65亿元,同比增长26.35%;实现净利润26.23亿元,同比增长33.2%。
图源:上市公司公告
针对这一表现,中信证券、浙商证券(601878)、信达证券、华鑫证券、国泰君安(601211)、华创证券、西南证券(600369)等纷纷于10月15日至10月17日集中发布研报,给予古井贡酒“买入”评级。其中,华创证券维持300元目标价,较公告日253.9元的收盘价仍有不小的上浮空间。
令诸多投资者不解的是:那么,为何古井贡酒仍未获得市场买单?是否另有“隐情”呢?
业绩与估值不匹配、又遭“业绩杀”,被市场认为或是此次古井贡酒跌停的主因。尽管快报数字较为靓丽,但多家机构纷纷指出,古井贡酒第三季度业绩不及预期。
拥有“双节”的第三季度往往被视作白酒销售的旺季,单看第三季度,古井贡酒净利润增速同比有所提升,但环比一定程度放缓。公司第三季度实现营业收入37.63亿元,同比增长21.58%;实现净利润7.04亿元,同比增长19.27%。今年第一季度、第二季度,公司分别实现净利润10.99亿元、8.2亿元,增速分别为34.9%、45.32%。
图源:上市公司公告
值得一提的是,古井贡酒今年前三季度加权平均净资产收益率为14.69%,较去年同期下滑0.84%,这一指标代表的是公司净资产创造利润的能力。
对此,东吴证券(601555)认为,古井贡酒第三季度业绩略低于预期,预计与费用确认有关;浙商证券也指出,公司第三季度收入端表现符合预期, 净利润端表现略低于预期,“表现留有余力”。
另一方面,在二级市场,按照2021年销售额排位,古井贡酒以132.7亿元位居白酒行业第6,但估值却高于贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、山西汾酒(600809)等排名更靠前的白酒企业。截至10月17日收盘,古井贡酒市盈率(TTM)为42.92。
今年下半年以来,白酒板块持续回调,古井贡酒表现亦一直强劲。和讯财经梳理东方财富Choice数据后发现,7月1日至10月14日,白酒板块整体跌17%,而古井贡酒逆势一路震荡上涨,进入10月后才开始回落。因此,同样有市场人士分析表示,此次跌停或是业绩公布后公司股价兑现补跌。
针对如何看待今日公司股价走势、跌停原因、业绩表现等问题,和讯财经曾联系古井贡酒方面,公司则答复称:“目前公司生产经营一切正常”。
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