电科数字(600850)2022年三季报点评：营收稳步增长 看好公司未来转型升级

事件概要：2022 年10 月28 日，电科数字发布了2022 年三季度报告。公司单季度实现营业收入约26.81 亿元，同比增长约6.56%；实现归母净利润约1.53 亿元，同比增长约47.80%；实现扣非归母净利润约1.36 亿元，同比增长约50.13%，公司单季度收入和利润增速较往年有明显改善。
2022 年前三季度，公司实现营业收入约为69.03 亿元，同比增长约0.47%；实现归母净利润约为2.91 亿元，同比增长约3.61%；实现扣非归母净利润约为2.94 亿元，同比增长约为17.28%；公司销售费用约为4.75 亿元，同比增长约为24.18%，公司在销售团队方面持续加大投入。
技术不断革新，合作伙伴数量稳固扩大。8 月22 日，国务院国资委公布了新一批调整后的“双百企业”名单和“科改示范企业”名单，公司入选了“科改示范企业”名单。公司旗下子公司持续实现新突破，2020 年华讯网络顺利通过CMMI 三级认证，华讯网络通过自身软件业务的支撑和软件团队能力建设，并在公司各部门大力配合与支持下，于2022 年10 月顺利通过CMMI 五级认证，华讯网络不断优化研发体系、持续提升产品质量，积极拥抱新技术、新业务、新变化，为客户提供更优秀的产品和解决方案。
10 月19 日，电科数字与四川银行股份有限公司正式签署战略合作，电科数字金融科技总师陈伟、四川银行股份有限公司首席风险官何勇代表双方签署《战略合作框架协议》。双方围绕金融技术创新、数据治理、行业数字化、平台建设等方面双方阐述了双方进行战略合作的可能性，双方具有良好的合作基础，希望未来进一步发挥优势，不断拓宽合作领域和空间，形成合作共赢、共创未来、共享未来的发展格局。
成功收购柏飞电子，增强公司行业竞争力。2022 年5 月13 日，公司发行股份购买上海柏飞电100%股权获证监会并购委无条件通过。2022 年9 月26日，公司发布《中电科数字技术股份有限公司收购报告书》，根据收购报告书，公司合计发行股份130166450 股，发行价格为17.95 元/股，并且新增股份已于2022 年9 月23 日办理完成了登记手续，取得了《证券变更登记证明》，截至公司收购报告书出具日，柏飞电子资产已全部变更登记至公司名下。
投资建议：公司作为中国IT 行业的首家上市公司，拥有了二十多年的行业积累，在行业信息化解决方案、数据中心智能化解决方案及相关服务行业拥有较强的综合竞争力，在业内得到众多客户的认可。考虑公司收购柏飞电子已过会，我们预测公司2022-2024 年备考营业收入为106.19、128.85、153.18 亿元、备考归母净利润为5.47、6.26、7.02 亿元，EPS 为0.80、0.91、1.02 元/股，对应PE 为24、21、19 倍，维持“推荐”评级。
风险提示：软件和技术服务行业竞争加剧；子公司发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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