【券商聚焦】中泰证券维持百度集团-SW(09888)“买入”评级 指业绩韧性突出静待行业复苏

中信证券发布研究报告指出，三季度在宏观逆风压力下，百度集团-SW(09888)业绩依旧具备韧性，百度core在云业务的带领下实现正增长。盈利层面，得益于公司降本增效措施的执行，百度core营业利润率同比提升。在线广告领域，在电商等带动下，三季度收入环比改善显著。智能云方面，百度依靠差异化竞争与高质量增长策略，收入增速达24%，经营利润同比与环比持续改善。智能驾驶方面，三季度无人驾驶出行服务次数47.4万次，智驾订单规模达113亿元(人民币，下同)，显示自动驾驶业务的远期前景。

该行指出，短期而言，由于宏观逆风影响，该行预计公司业务仍将面临一定的不确定性，但公司聚焦有质量的增长，保证盈利能力的稳定，但中期而言，随着经济的逐步复苏，以及降本增效等措施的推进，公司基本面有望逐步好转。从长期维度看，公司作为国内数字经济的重要参与者之一，云计算、智能驾驶业务的成长性依旧突出。

该行续指，短期而言，考虑局部疫情反复的影响，该行调整公司2022-2024年盈利预测，预计2022-24年公司收入为1240/1330/1455亿元(原预测为1231/1333/1458亿元)，Non-GAAP净利润为204/220/253亿元(原预测182/216/232亿元)。该行看好公司中长期投资价值，继续维持公司的“买入”评级。