和讯SGI公司｜继高血压标准下调风波后，吉贝尔又因熊去氧胆酸大涨！这次稳了吗？

　　近期，随着疫情防控措施的逐步优化，预防新冠病毒的话题日益高涨。对于预防新冠病毒，国际医学(000516)杂志《Nature》最新发文，熊去氧胆酸，可有效降低关键受体表达，从人体这边直接阻断病毒感染的风险。而且因为作用的是宿主细胞而非病毒，既可以起到预防和治疗的作用，还不会受病毒变异的影响。

　　虽然这还是理论，但熊去氧胆酸的关注度骤增，熊去氧胆酸相关概念股大涨，也有公司站出来提示风险。宣泰医药表示，近日熊去氧胆酸用于预防新冠病毒感染的研究报道，尚未进行验证性临床试验，能否用于新冠病毒预防及感染的治疗仍存在重大不确定性。

　　吉贝尔是熊去氧胆酸的概念股之一。昨日，吉贝尔在投资者互动平台表示，目前，公司拥有熊去氧胆酸片药品注册批件(批准文号：国药准字H32024896；规格：50mg)。同时，公司依托氘代药物研发技术平台，正在开展新一代治疗胆囊炎胆结石药物JJH201801原料及制剂的研究开发。JJH201801是公司利用氘代技术，对相关化合物进行结构改造，通过分子设计和药效试验筛选，筛选出的目标化合物，该化合物在血液中稳定，对正常细胞的毒性明显降低，公司已取得JJH201801的化合物专利(牛磺熊去氧胆酸衍生物以及包含其的药物组合物和制剂)。

　　当然，吉贝尔也因此昨日收获了8.86%的涨幅。值得注意的是，上个月吉贝尔还“蹭”上了另一个热门概念，11月13日，由国家心血管病中心、中国医师协会、中华医学会心血管病学分会等学术机构共同制定的《中国高血压临床实践指南》正式颁布。新版《指南》提出，我国成年人高血压的诊断标准由≥140/90mmHg下调至≥130/80mmHg（毫米汞柱）。虽然国家卫健委回应目前未调整成人高血压诊断标准，但吉贝尔股价却持续拉升，走出直线上升的趋势，吉贝尔11月累计涨幅达29.55%。

　　业绩方面，吉贝尔表现平稳，今年前三季度营业收入4.27亿元，同比上升16.29%；归母净利润7925.67万元，同比上升3.94%；扣非净利润6799.05万元，同比上升4.86%；其中，第三季度营业收入1.69亿元，同比上升45.97%；单季度归母净利润3714.5万元，同比上升80.32%。

　　和讯SGI指数评分方面，吉贝尔却表现平平，没有突出表现，今年三季度评分73分，较其他医药企业来说，还有很大提升空间。

　　盈利能力方面，吉贝尔仍需提升。2022年前三季度加权净资产收益率虽然同比有小幅增长，但也仅为4.84%。毛利率相对稳定，一直维持在88%左右，但净利率有小幅下降，今年三季度为18.51%，去年同期为20.67%。

　　现金流方面，吉贝尔较为充裕，前三季度经营活动产生的现金流净额为1.04亿元，同比去年增长4.42%，占营业收入比重达24.26%。应收帐款有所增加，前三季度为1.55亿元，较年初的1.47亿元有所增加，不过应收帐款周转天数有进一步缩减，前三季度为95.42天，较年初的117.99天有所改善。

　　研发方面，吉贝尔大幅增加，今年前三季度研发费用4183.39万元，同比增加75.68%。吉贝尔拟开发为一类新药的在研创新药物包括抗抑郁新药JJH201501、抗肿瘤新药JJH201601、抗胃酸新药JJH201701、治疗胆囊炎胆结石新药JJH201801、治疗干眼症新药立他司特(Lifitegrast)衍生物、减肥新药盐酸氯卡色林衍生物、降糖新药——桑酮碱胶囊及麻醉镇痛新药JBE-01等。抗抑郁一类新药JJH201501已完成I期临床研究，正处于IIb临床试验阶段，目前已有16家临床中心启动，正在有序开展受试者入组工作，已完成八十多例受试者入组。抗肿瘤一类新药JJH201601已于今年8月向CDE(国家食品药品监督管理局药品审评中心)提交了临床前沟通会议(PreIND)资料，待CDE正式复同意后，公司将正式提交资料，申请临床试验。

　　不过，目前吉贝尔产品较为单一。吉贝尔的主要产品包括利可君片、尼群洛尔片、醋氯芬酸肠溶片、玉屏风胶囊等， 其中利可君片的产品收入占营业收入的比重较高。另外是尼群洛尔片，尼也是吉贝尔目前主要推广的产品之一，正进一步加大市场推广力度。若后续利可君片受到竞争或客观经营环境发生变化，尼群洛尔片的销售也不及预期的话，将对吉贝尔未来的经营和财务状况产生不利影响。