极米科技(688696):2023年股权激励计划点评:再推股权激励 绑定公司核心人才

2023-01-10 13:45:04 和讯  申万宏源研究刘正
  投资要点:
  再推股权激励计划,绑定公司核心人才队伍。2023 年1 月9 日,公司发布2023 年股票期权及限制性股票激励计划(草案)公告。其中:1)拟向激励对象授予总计3,465,650份股票期权,占本计划公告时公司股本总额7,000 万股的4.95%。其中,首次授予2,772,650 份,首次授予部分占本次授予股票期权总数的80.00%,占本计划公告时公司总股本的3.96%;预留693,000 份,预留部分占本计划授予股票期权总数的20.00%,占本计划公告时公司总股本的0.99%。股票期权(不含预留部分)的行权价格为每股188.59元,激励对象包括董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员及业务骨干人员共311 人。股票期权行权考核2023-2025 年营业收入,触发值分别为46/53/61 亿元,目标值分别为50/58/67 亿元。考核业绩达到目标值公司层面解除限售比例为100%,介于触发值与目标值之间解除限售比例为80%-100%(按超出触发值比例线性解除限售),未达到触发值则解除限售比例为0%。2)拟向激励对象授予总计145,400 股第二类限制性股票,占本计划公告时公司股本总额7,000 万股的0.21%。其中,首次授予116,400 股,首次授予部分占本次授予限制性股票总数的80.06%,占本计划公告时公司总股本的0.17%;预留29,000 股,预留部分占本计划授予限制性股票总数的19.94%,占本计划公告时公司总股本的0.04%。限制性股票(含预留授予)的授予价格为每股100.00 元,激励对象包中层管理人员及业务骨干人员共11 人。限制性股票考核2023-2025 年营业收入,考核目标分别为44/48/52 亿元。公司自2021 年后再次实施股票期权及限制性股票激励计划,彰显公司长期发展信心,有助于进一步建立、健全公司长效激励机制和约束机制,持续吸引和留住优秀人才,充分调动公司核心团队的积极性。
  国内智能投影销售持续回暖,海外市场加速拓展。国内市场方面,根据奥维云网全渠道推总数据显示,2022 年3 季度,中国家用智能投影(含激光)整体实现销量178.6 万台,同比增长53%,实现销额32.7 亿元,同比增长66%;10 月、11 月销量分别为83.1、108.5万台,同比分别增长136%、7.8%,市场持续迎来回暖。海外市场方面,根据久谦数据显示,2022 年1-11 月极米在美国亚马逊平台实现销售额973 万美元,同比大幅增长32%。
  在1 月5 日开幕的美国CES 上,极米推出新款便携式投影仪MoGo 2 Pro,将亮度提升至350ANSI 流明,并配备了极米最新的高级智能屏幕适配(ISA)2.0 技术,有望进一步提升极米海外市场份额。
  维持盈利预测及“买入”投资评级。公司中高端产品销售良好,品牌影响力持续提升,市占率持续领跑行业,龙头优势持续凸显,海外市场快速拓展。我们维持此前对于公司的盈利预测,预计公司2022-2024 年可分别实现归母净利润4.67、5.70、6.94 亿元,同比分别-3.4%/+22.2%/+21.6%,对应当前市盈率分别为28 倍、23 倍和19 倍,维持“买入”
  的投资评级。
  风险提示:行业竞争加剧风险,海外市场拓展低于预期,芯片供应紧张加剧。
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(责任编辑:王丹 )

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