假期内外围市场表现强劲！A股有望迎来开门红，全年行情或经历三阶段变化，谁将担当“领头羊”？

　　春节假期正式结束，A股市场即将迎来节后首个交易日。春节假期期间，海外市场整体表现较好，节后A股如何演绎，谁将成为“领头羊”？怎样把握新一年的投资机会？

　　外围市场表现强劲

　　春节长假期间A股休市，港股1月21日至1月25日连续休市五天，1月26日起照常开市；美股正常交易。总体来看，春节假期期间，海外市场整体表现较好。

　　港股方面，A股春节休市期间恒生指数累计涨2.92%，恒生科技指数累计涨5.35%，创下2022年7月以来新高。盘面上，软件开发、包装食品、汽车零件等板块走强，锂电池板块表现较好。

　　欧美股方面，除英国富时100指数本周略有下跌外，其他主要股市均录得涨幅。1月23日至1月27日，美股三大指数集体走高，道指录得日线五连阳，纳指上涨4.32%，录得周线五连阳。

　　值得注意的是，特斯拉最新股价报每股177.90美元，本周累涨超33%，较1月份低点反弹近75%，是2013年5月以来的最佳周度表现。

　　国内经济重启快速推进

　　春节假期期间，多种迹象表明中国经济复苏的步伐越来越快。

　　目前，全国31省区市2022年的GDP数据已全部出炉，从经济增速来看，大部分处于2%-5%这一区间。GDP总量方面，广东在2021年成为国内首个GDP超12万亿元的省份后，2022年逼近13万亿，达129118.58亿元。广东连续34年稳坐全国第一。江苏“紧随其后”，2022年江苏省GDP突破12万亿元，为122875.6亿元。山东为87435亿元，排在第三位。浙江排在第四位，为77715亿元。2022年，福建正式迈入“5万亿俱乐部”。作为直辖市的北京、上海GDP继续保持超4万亿元。

　　国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快。春节假期，部分外来务工人员返乡过节，受此带动，安徽、江西、河南、广西等劳动力输出大的省份销售收入同比分别增长10.3%、22.3%、16.1%和23.9%。

　　期盼已久的旅游市场复苏景象如约而至。经文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。10739家A级旅游景区正常开放，占全国A级旅游景区总数的73.5%。在各大在线旅游平台上，旅游产品销售火热。携程旅行网春节期间国内外旅游订单迎来3年来的高峰，订单整体较去年春节增长4倍。

　　备受瞩目的春节档电影市场重焕活力，春节七天长假期间，多部国产新片火热上映，涵盖了古装、科幻、动画等多个门类。据猫眼专业版实时数据显示，截至1月27日10时，春节档电影总票房突破61亿元。

　　节后A股市场如何演绎？

　　2022年12月下旬以来，A股市场走出一波强势上涨行情。在外围市场的强劲表现下，A股市场节后将如何演绎？能否迎来节后“开门红”行情？

　　远信投资首席研究官、逆向策略投资总监黄垲锐表示，2023年，我们认为是非常好的投资窗口，市场正在走出“颠簸”阶段，很多行业逐渐进入新的上行期， A股难得的站在了基本面变化、估值、利率流动性、风险偏好都相对有利的时点，当前有很多高置信度、高性价比的投资机会。

　　申万宏源(000166)证券指出，2023年A股行情三阶段推演：（1）春季躁动，仍是政策表述期，下行风险可控，后续政策预期发酵有望由点及面，由托底到进击。反弹行情未结束，蓄势后再出发。（2） 两会后，景气验证期，全球经济衰退主导A股基本面回落，周期项改善的方向非常稀缺，A股仍需震荡磨底。（3）23Q2之后，从国别经济相对比较角度找机会。经济中强美弱，以中国居民适应新防疫措施为前提，要持续则依赖于新的经济增长点出现。疫后恢复兑现，足以支撑一波行情，但新增长点的线索并不清晰，2023年中行情可能不是牛市级别。

　　中信证券(600030)认为，外资补仓式流入明显提速，已成为开年来最重要的定价力量，预计也是今年全年重要的资金来源之一；国内机构调仓从均衡配置转向更重成长，内外资将逐步形成资金接力效应。历史复盘显示，外资过去33次周流入超200亿元的事件中，有20次A股在后续3个月上涨，沪深300平均涨幅8.8%；2000年以来春节后一个月A股上涨概率74%，平均涨幅2.5%。当前上述两类事件叠加，节后市场上涨概率较大。

　　既然A股后续有望走出独立行情，那么哪些板块或将成为“领头羊”？

　　博时基金2023年第一季度配置建议显示，均衡配置“安全可控+景气成长+复苏预期”三大主线。一是安全可控：围绕国产替代与自主可控，关注半导体设备材料、信创、高端装备等领域；二是景气成长：关注储能、军工、光伏等高景气方向，以及渗透率有望突破的电池新技术等方向；三是复苏预期：关注稳增长预期下优先关注基建链投资机会，地产链短期估值性价比有所下降，消费。

　　国海富兰克林基金一季度投资策略报告指出，从投资线索看，景气和安全是全年的脉络，困境反转的行业也存在阶段性的机会。景气脉络下，关注军工、风光储行业，安全脉络下，关注军工、高端装备、计算机行业，困境反转脉络下，关注保险、消费、地产产业链。整体来看，预期2023年的市场整体向上，大概率呈现出主题纷繁的结构性行情特征。

　　盘京投资称，今年将会以成长类股票作为核心持仓，阶段性适度均衡，努力寻找赛道中未来确定增长的公司，包括：（1）泛消费和互联网；（2）光伏、储能及风电；（3）军工；（4）信创、安全。

　　粤开证券认为，2023年，建议关注四条主线：（1）需求复苏/困境反转逻辑的：基建地产链、消费等；（2）供给整合出清的：房地产、建材、社会服务、商贸零售、生猪养殖；（3）景气/自主安全的：绿色低碳、数字经济、国防军工、芯片半导体；（4）主题投资方面关注国企改革、“一带一路”等。