新兴市场经济基本面更优于发达市场，可强化对资金的虹吸能力

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新兴市场经济基本面更优于发达市场，可强化对资金的虹吸能力：经济方面，根据IMF1月最新预测，主要受发达经济体拖累2023年全球GDP增速将从3.4%下降至2.9%，但新兴市场GDP增长反而有望上升0.1个百分点至4.0%。据此，2023年新兴与发达市场的经济增速差（2.8个百分点）将成为2013年以来的最高水平。通胀方面，发达市场通胀率在货币紧缩和需求放缓中或明显下行，而新兴市场通胀受经济基本面支撑而温和回升。据IMF数据，2023年新兴和发达CPI通胀率之差（3.5个百分点）明显高于2021、2022年，这或使新兴市场债券收益率保持相对吸引力。出口方面，2023年发达市场需求萎缩，或使新兴市场出口承压。但这一风险也不必过于担忧，因中国需求复苏有望对冲美欧需求下滑的影响，且新兴市场内部的贸易活动也具有很强韧性。（平安证券）