业绩首亏与高管离职潮齐来 太平鸟将飞向何方

　　1996年，张江平带领创业伙伴，以象征爱与和平的鸽子为原型，创建了PEACEBIRD太平鸟(603877)品牌。

　　27年后，可以说是张江平最为重要的创业伙伴之一、也是太平鸟最大的自然人股东，陈红朝却选择了与太平鸟分道扬镳。

　　几乎是同一时间，太平鸟还迎来了上市以后的扣非首次亏损。

　　太平鸟“折翼”，未来又将飞向何方？

　　“老将”离去

　　近日，太平鸟发布公告称，陈红朝辞去公司董事、董事会提名委员会委员、总经理职务，辞职后不再在公司担任任何职务。

　　该消息一出，可谓引发一片轩然。

　　毕竟，在信息大爆炸时代，可以很容易拼凑出陈红朝之于太平鸟的重要性。

　　陈红朝是太平鸟的发起人之一。招股书显示，太平鸟前身于2001年成立之际，200万元注册资本里便有陈红朝的一份。

　　陈红朝是太平鸟最大的自然人股东，持股比例仅次于创始人家族。截至2022年第三季度，其持有4443.55万股，持股比例9.32%，为第二大股东。第一大股东则是太平鸟集团有限公司，直接持股48.11%，并通过宁波鹏灏投资、泛美投资、禾乐投资等间接持股，背后实控人为张江平、张江波兄弟。

　　而陈红朝的离意，似乎从其持股变动也早已体现。自上市以来一直稳稳持有股份、并在中途一度增持的陈红朝，却于2021年中，破天荒地减持了476万股。

　　最为重要的，陈红朝是太平鸟的核心人物。陈红朝曾任杉杉股份(600884)部长助理、上海大雅文华发展有限公司营销总监，进入太平鸟后担任女装事业部总经理、总经理等职。2021年报显示，其任期应从2012年12月1日至2024年11月18日，跨越近12年。

　　太平鸟一众管理层里，陈红朝也是薪水最高的。2020年，陈红朝年薪便达到了1035.53万元，几乎占了高管薪酬总额的3成，而董事长张江平同年才拿到223万元。2021年，陈红朝年薪略有下降，但也有638.17万元之多。

　　业绩首亏

　　从陈红朝持股、薪水再到最终的人事变动，市场多有猜测，或与太平鸟业绩不佳挂钩。

　　就在陈红朝辞职消息公布前不久，太平鸟发2022年度业绩预减公告，预计2022年度实现归属净利润1.95亿元左右，同比减少71%左右；预计实现归属扣非净利润亏损0.14亿元左右，同比减少103%左右。值得一提的是，这也是太平鸟自2017年上市以来的首次扣非亏损。

　　对于业绩预减的主要原因，太平鸟表示，2022年，受国内新冠疫情等不利因素影响，公司零售业绩出现下滑，公司销售毛利同比下降。同时，公司店铺租金、员工薪酬等固定性费用较大，导致公司扣非净利润出现亏损。

　　二者之间是否存在关联，难下定论。毕竟对于陈红朝此番离职，官方版本也仅表述为“个人原因”。

　　不过，回看陈红朝走马上任总经理的这几年，可以说是太平鸟展翅“腾飞”的时间。

　　简单地以业绩作为标准，2017年至2021年上半年，太平鸟分别实现营业收入71.42亿元、77.12亿元、79.28亿元、93.87亿元、50.15亿元，分别同比增加12.99%、7.78%、2.8%、18.41%、55.88%；分别实现净利润4.56亿元、5.72亿元、5.52亿元、7.13亿元、4.1亿元，分别同比增加6.72%、27.51%、-3.5%、29.24%、240.52%。即使疫情期间，太平鸟仍然取得逆势增长。

　　但自2021年第三季度开始，太平鸟业绩开始显露颓态，单季度收入增增速放缓。2021年，公司实现营业收入增长16.3%至109.21亿元，但归母净利润、扣非净利润却分别减少4.99%、7.26%，出现了“增收不增利”现象。

　　转折点

　　2021年中，这不仅是太平鸟的业绩分水岭，其股价更是以此为界线一落千丈。

　　东方财富(300059)Choice显示，2021年7月中旬，太平鸟股价于盘中攀至了上市以来峰值，报57.9元/股，总市值超过250亿元。但随后，该股开启了漫漫下跌之路。截至2023年2月13日，该股报收于19.83元/股，较前述高点跌去约65%，总市值也仅剩94亿元，不足百亿。

图源：东方财富Choice

　　值得玩味的是，在2021年中这一业绩、股价转折点前后，太平鸟高管、股东动作却频繁：

　　2021年5月起，由控股股东与管理人员共同设立的为激励管理人员的持股公司禾乐投资、陈红朝、副总经理翁江宏纷纷减持套现；

　　同一年，陈红朝年薪出现明显降幅；

　　此外，太平鸟副总经理申亚欣、副总经理戎益勤、监事会主席王东鹏、职工代表监事裘频伶、监事章丹锋等人，也先后在2021年离任。

　　目前，太平鸟已经觅得新任副总经理。根据公司公告，曾在浪潮集团、华为、慕思股份等处担任高管的厉征，已于2022年12月获聘。

　　与此同时，太平鸟调整了公司组织架构，具体为：取消品牌事业部，将原有的六大独立事业部(女装、男装、乐町、童装、鸟巢、物流)+线上运营平台，转变为三大职能中心(产品研发中心、供应链管理中心、零售运营中心)。

　　而在太平鸟聘任新的总经理之前，将由董事长张江平代为履行总经理职务。

　　常言道，新官上任三把火。对于太平鸟接下来的人事与经营策略的变动，和讯财经亦将持续关注。