农林牧渔行业周报：关注非瘟疫苗研发进展 坚定看好龙头种企

　　猪价继续反弹，后周期关注非瘟疫苗研发进展；一号文提出要加快玉米大豆生物育种产业化步伐。建议布局低位养殖龙头和研发型育种龙头。
　　生猪：猪价继续反弹，关注二次育肥进展。截至2 月24 日，全国猪价15.9元/公斤、周环比上涨7.1%。近期猪价持续反弹或由于二次育肥进场、冻品库存增加以及需求边际好转等因素影响。我们认为，短期供给压力仍在，而节后消费或季节性回落，猪价或底部震荡；中期受母猪产能恢复较慢以及疫情管控放松影响，下半年猪价有望企稳回升。猪价底部震荡或引发行业产能去化，且板块估值已降至历史低位，建议布局养猪股投资机会，推荐：1）已经多轮周期验证过成本优势的牧原股份；2）成长确定性高的温氏股份；3）性价比小猪巨星农牧等。
　　种植：生物育种备受重视，坚定看好龙头种企。22 日，农业农村部发布《关于落实2023 年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》，提出要深入实施种业振兴行动，加快玉米大豆生物育种产业化步伐，生物育种或有望迎来新的实质性突破。转基因玉米品种审定有序推进，商业化即将开启。建议择优布局具备较强研发实力的龙头种企，推荐隆平高科、大北农、登海种业；另外种植方面推荐苏垦农发。
　　后周期：2022 年饲料产量小幅增长，12 月动保批签发小幅下滑。1）饲料：近期育肥猪配合料价格和肉鸡料价格分别稳定在3.88 元/公斤和4.20 元/公斤的较高水平。2022 年，全国工业饲料产量3.0 亿吨，同比增长3.0%。我们认为，水产饲料仍有望受益于补塘等周期带动而维持高景气。重点推荐海大集团。2）动保：12 月批签发数量小幅下滑，动保企业收入和盈利有望修复。
　　非瘟疫苗研发进程稳步推进，亚单位疫苗、载体疫苗研发路线有望于上半年提交应急评价申请，或大幅推动动保板块扩容。建议关注伪狂苗龙头等。
　　禽养殖：苗鸡价格上涨，毛鸡盈利改善。本周主产区肉鸡苗平均价4.92 元/羽，周环比上涨34%；主产区白羽肉鸡平均价5.26 元/斤，周环比上涨8.5%；黄羽肉鸡价格7.13 元/斤，周环比上涨5.6%；毛鸡养殖利润3.27 元/羽，周环比上涨16%。美国禽流感疫情持续蔓延，白羽鸡短期产能压力仍存，考虑到白羽鸡生长周期较长，2022 年5 月起引种短缺的影响或在23 年下半年起开始逐步显现，鸡苗供应或现拐点，禽板块迎布局良机，建议关注海外引种情况。
　　风险提示：农产品价格波动超预期，突发大规模不可控疾病，极端天气，重大食品安全事件，上市公司销量/成本不达预期，转基因商业化进度不达预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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