通信行业周报：AI产业链景气度持续高企 关注上下游投资机会

　　行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了4.25%，跑赢沪深300 指数涨幅（-0.21%）4.46 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-3.24%）7.49 个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了26.90%，跑赢沪深300 指数涨幅（2.25%）24.65个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-2.26%）29.16 个百分点。本周通信行业涨幅在所有一级行业中排序第四，全年涨幅排序第一。截止本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM 为30.55，同期沪深300 PE-TTM 为11.91，创业板指数PETTM为34.02。本周通信板块涨幅前五分别为浩瀚深度（+20.2%）、会畅通讯（+19.9%）、亿联网络（+17.5%）、立昂技术（+16.3%）、中国移动（+13.1%）；本周通信板块跌幅前五分别为科信技术（-15.6%）、*ST 新海（-14.3%）、阿莱德（-11.1%）、鼎通科技（-9.5%）、富士达（-8.0%）。
　　AI 行业迎来两款重磅新品，产业链景气度持续高企。本周国内外AI 行业巨头发布两款新产品，3 月15 日OpenAI 正式发布大型多模态模型GPT-4 正式发布，GPT-4 拥有更广泛的通用知识，能够更精准的解决复杂问题，并在理解能力、多模态能力和安全与准确性等方面进行了升级。OpenAI 还提供GPT-4 的API 接入服务。3 月16 日百度发布新一代大语言模型、生成式AI 产品文心一言，发布会现场对文心一言在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的综合能力进行展示。文心一言大模型的训练数据包括万亿级网页数据、数十亿的搜索数据和图片数据、百亿级的语音日均调用数据，以及5500 亿事实的知识图谱等，目前百度在芯片层（高端芯片昆仑芯）、框架层（飞桨深度学习框架）、模型层（文心预训练大模型）和应用层（搜索、智能云、自动驾驶、小度等）都进行全栈布局，另外已有超过650 家企业宣布接入文心一言生态。短时间内两大巨头发布新品，AI 产业链景气度持续高企，随着API 的开放和接入规模的增长，AI 生态圈有望进一步扩大。
　　办公软件成为AI 落地新场景，生产力新需求有望持续释放。3 月17 日微软宣布Microsoft 365 服务已全面接入AI 驱动工具Copilot，推动最新AI 技术与主要业务结合，Copilot 结合大型语言模型（LLM）、商务数据与Microsoft 365，协助用户释放创造力、提高生产力和提升各项技能。未来微软将把Copilot 引入所有的生产力App，包括Word、Excel、PowerPoint、Outlook、Teams，Viva、Power Platform 等。继将ChatGPT 嵌入New Bing 而革新搜索工具后，微软此次又将GPT-4 嵌入到办公软件中，AI 落地场景持续增加，生产力工具正逐步被AI 技术所革新，商业化成熟度将进一步提升。
　　AI 赛道持续火热，关注产业链上下游投资机会。AI 行业商业成熟度持续提升，落地场景不断增加，产业链将长期受益，关注上下游投资机会：
　　IDC：AI 产业对算力需求将持续提升，建议关注与国内AI 巨头有合作关系的IDC 企业，如奥飞数据等；
　　光模块光器件：算力数据中心建设将拉动高速光连接解决方案的需求，CPO 方案具有较高的竞争力，同时算力网络也将释放更多高速远距离传输需求，建议关注产业链相关光器件、光芯片、光模块企业，如天孚通信、光迅科技、中际旭创、新易盛、德科立、源杰科技、仕佳光子等；? 下游应用：AI 落地场景逐步增多，建议关注AI 巨头的相关合作方，如创维数字（与百度合作出品创维小度AI 盒子）、亿联网络（微软深度战略合作的视频会议厂商）等。
　　通信行业持续跟踪公司：
　　数字基础设施（中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、迪普科技），光通信光器件（天孚通信、中际旭创、腾景科技），卫星互联网（铖昌科技），控制器（和而泰、拓邦股份），物联网模组（移远通信、广和通、威胜信息），海缆（亨通光电、中天科技）
　　风险提示：AI 技术及产业发展不及预期，AI 对相关产业链需求拉动不达预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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