道达投资手记：海外银行负面影响？A股本身较弱

瑞士联邦政府3月19日宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团收购。瑞银集团当天发布公告称，根据全股份交易的条款，瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银集团股份，相当于每股0.76瑞士法郎，总对价30亿瑞士法郎。

瑞银与瑞信合并后，公司的总投资资产将超过5万亿美元，成为名副其实的“巨无霸”。不过，从欧洲股市的开盘情况来看，市场并不太认可，欧洲银行股持续走低，瑞士信贷重挫60%，瑞银集团跌超11%，带着欧股重挫。

这样看来，给人一种“山雨欲来风满楼”的感觉。避险资金大举流入黄金，国际金价连续大涨，目前已经突破2000美元/盎司，离历史新高不远了。而在黄金大涨之下，相当多的大宗商品品种持续下挫。

本周大概率变盘

本周四的美联储议息会议非常关键。目前，种种迹象表明，美联储陷入的是两难境地：继续加息，加速金融体系硬着陆；停止加息，属于“慢性死亡”，通胀下不来，最终经济危机软着陆。

外盘扑朔迷离，自然加重了3月20日（周一）A股冲高回落的阴影。周一的市场确实比较萎靡。沪深两市全天成交额接近1.06万亿元，这还是近一个月以来成交额首次突破万亿元关口，但三大指数全都下跌，两市个股中位数跌幅为下跌0.54%。

要说海外银行爆雷的事对A股到底有多大影响，真的是杞人忧天，说到底还是A股市场自身的问题，最近一段时间本就是存量资金博弈。不少券商认为，外围动荡反而会令A股市场更有吸引力。这种说法也太乐观，至少从A股历史来看，这种情况很少。

降准并未给A股带来普涨效应，反而是放量收阴线。不涨反跌的走势本身就说明市场较弱，有利好也未必能涨起来，这对多头信心带来一定的打击。单就周一的K线来分析，穿头破脚走势，说明短线仍然有向下考验的预期。

另外，结合最近大盘大小周期的震荡走势来说，本周变盘的概率较大。

影视动漫板块大涨，一方面是因为票房、影视行业呈现复苏状态，另一方面是由于网易伏羲大模型提供技术支持的首个AI共创游戏设计，即将在《永劫无间》游戏内上线，带动游戏股活跃。这个方向早在年初就提过几次，板块指数长期处于地板上，今年大概率会修复，适合中线投资者。

周一网络游戏板块指数放量突破平台，由于跳空缺口过大，下午回落带有上影线，要小心获利回补缺口。况且，经过这一轮上涨，这个方向已经累计了不小的涨幅，没有像样的回调，性价比暂时不高。

有个细分新主题

“中字头”冲高回落，中国移动、中国电信、中国联通自低位启动以来，首次集体大跌超9%。不过，从“中字头”板块指数来说，有构筑大级别震荡的趋势。而且对这种创历史新高且趋势延续良好的指数，最好不要轻言结束。

以三大运营商为代表的“大票”放量下跌，周二的看点是能否修复。如果不修复，就要暂时规避高位股。在数字经济分化的同时，下午有资金回流半导体，这个板块可以持续保持关注。

有个细分新主题是华为的MetaERP，上周末机构讨论得比较多。3月17日，有媒体刊登关于华为任正非的讲话。任正非表示，今年4月份我们的MetaERP将会宣誓，完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言……做出了自己的管理系统MetaERP软件。

任正非的讲话把A股一家ERP龙头给吓跌停了。既然华为都参与进来了，放在数字经济如此火爆的背景下，不妨对这个题材增加关注度。就数字经济板块指数而言，在上沿附近冲高回落是一种比较正常的表现，要说见顶，暂时还看不出来。

目前，最大的风险点在大盘，前面也说了，上证指数大小级别都在震荡，大概率临近变盘点，按照事不过三的逻辑，目前对空方有利。

如果大盘选择往下，就需要对近期涨幅相对较大的品种提高警惕。并不是说这些强势品种的行情就要结束了，只是上涨有力度的话，调整起来也剧烈，操作不好的话很容易亏钱。

另外，在资金流入“中字头”个股的背景之下，也需要警惕一些小票。操作上盯紧支撑位和压力位即可，未突破压力就不要激进；未跌破支撑位就专注主线。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。