每年增长175%！赛道正在大爆发，已有企业垄断高端产品

　　摘要：

　　1.我国深远海风力资源占比超60%，理论开发量达600GW。

　　2.预计全球漂浮式风机数量将从2022年的50座提升至2030年的1500座。

　　3.系泊系统为漂浮式风电新增环节，预计未来受益于漂浮式快速发展，“十五五”期间风电锚链市场空间年复合增速可达50%。

　　关键词：#风电 #漂浮式风电 #深远海风电 #风电设备

　　海上风电走向深远海大势所趋。3月26日，我国第一座深远海漂浮式风电平台——“海油观澜号”前往海南文昌海域进行海上安装与调试。这是我国第一个工作海域离岸距离100公里以上，水深超过100米的漂浮式风电平台，装机容量7.25MW，多个指标上属于国际先进水平。

　　1.风电为什么必须走向深远海？

　　1）相比近海，深海风资源更丰富。我国深远海风力资源占比超60%，理论开发量达600GW，其中50-80米水深开发量为370GW，80米以上水深开发量为230GW。CarbonTrust数据显示，欧洲、美国和日本60米水深以上海域风资源占比约为80%，60%，80%，对应理论可开发量分别为4000GW，2450GW，500GW。

　　2）近海发展海上风电掣肘多。从空间资源角度，近海其它活动需求大，养殖业、旅游业、军事资源广泛分布于近海，尤其是航线资源，大量航线分布于近海水域，往来船只抛锚或航线运行不准，都可能对海底电缆或风电基础造成伤害。近年来近海风电场的大量建设也已使得近海优质风资源地区逐渐紧张。

　　3）政府从政策层面也开始对深远海风电项目采取差异化支持。例如，去年出台的《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》不再对离岸50公里以内的近海风电进行奖励，对深远海风电和场址中心离岸距离不小于50公里的近海风电，按每千瓦500元奖励，单项目年度奖励金额不超过5000万元。

　　2.漂浮式风机将是深远海风电的最佳选择，市场空间巨大

　　漂浮式风机只有系泊系统部分随水深变化，主要体现为系泊链的延长，因此其成本相对于水深变化不敏感。一般在水深40米以下时，固定式基础经济性较好，水深达到60米，则漂浮式基础经济性较好。此外，漂浮式风机大部分组件可于陆上建造组装，安装受窗口期影响小。因此，漂浮式风机是未来走向深水海域开发风力资源的主要工具。

　　根据全球风能协会、探索浮动风能以及欧洲风电等机构的预测，全球漂浮式风机数量将从2022年的50座提升至2030年的1500座。国金证券预计，2030年全球漂浮式新增装机将达7.9GW，2022-2025年、2025-2030年全球新增漂浮式装机年复合增速为175%、45%。

　　3.漂浮式风电国产替代进程快，机构看好这些厂商

　　漂浮式风电由风电机组（含塔筒）、浮式基础、系泊系统和动态海缆系统四部分组成。漂浮式风电通过浮体漂浮在海水中支撑上部风电机组，通过系泊系统进行位置和运动的约束来保证漂浮状态下浮式基础结构的稳定性和安全性，然后经由动态海缆实现电力输送。跟传统的固定式相比，漂浮式风机把桩机换成了浮体和系泊系统。此外，在风电机组和海缆设计上，漂浮式和固定式相比也有一定差异。

　　风电机组方面，传统风机整机龙头优势延续。在已投产的项目中，欧洲多采用西门子和维斯塔斯两家整机厂商的风机。日本已投产项目大多采用本土厂商日立集团提供的机组。中国唯一投产的三峡引领号以及在建的观澜号、明阳阳江青洲四风电项目均采用了明阳智能(601615)提供的漂浮式风电机组，而扶摇号和龙源漂浮式项目采用的风电机组分别来自中国海装以及电气风电。

图表1：全球漂浮式项目主要设备供应商情况，来源：各公司官网，offshorewind，证券之星，中招联合招标采购网，天眼查，国盛证券研究所

　　在浮体建造方面，漂浮式浮体基础主体为钢结构，其建造对场地的硬件建设要求高。漂浮式浮体建造企业以传统造船企业和海工企业为主，塔筒以及管桩厂家有望进行业务拓展。

　　在系泊链方面，已投产项目系泊链提供商多样，有提供钢丝绳的Lankhorst和巨力索具(002342)，提供锚链的亚星锚链(601890)，提供聚酯缆的LeBéonManufacturing。VicinayMarine则可提供多种解决方案。目前，国内项目采用的锚链多为亚星锚链所提供，如三峡引领号、扶摇号、中海油观澜号锚链等，青岛锚链参与供应了扶摇号锚链，巨力索具提供了引领号项目钢丝绳。

　　在海缆方面，目前市场中已有多家提供动态海缆的厂家，如日本厂商Furukawaelectricity、英国厂商JDRCables、HydroGroup等，国内厂家则以东方电缆(603606)和亨通光电(600487)为主。东方电缆供应了引领号和观澜号，而亨通光电则是扶摇号动态海缆供应商。

　　国盛证券建议重点关注漂浮式风机产业变化，推荐1）风电主机厂：明阳智能、中船科技(600072)、电气风电；2）系泊系统：亚星锚链、巨力索具；3）基础系统：天顺风能(002531)、泰顺风能、大金重工(002487)；4）海缆：东方电缆、亨通光电。

　　国金证券(600109)表示，系泊系统为漂浮式风电新增环节，预计未来受益于漂浮式快速发展，“十五五”期间风电锚链市场空间年复合增速可达50%。认为亚星锚链将受益于全球漂浮式风电发展，国内国外多点开花：1）国内：目前我国的漂浮式海风项目基本由亚星锚链供应系泊链，产品质量验证带来的先发优势将进一步助力亚星锚链获得更多的国内漂浮式海风订单。并且随着国内漂浮式海风逐步向深远海发展，对系泊链等级的要求随之提高，亚星锚链技术优势将助力其市场份额提升。2）国外：高端锚链呈现寡头垄断的竞争格局，全球仅有亚星锚链和西班牙维西尼两家企业具有生产R6级锚链的能力。亚星锚链的产品出口至日本、韩国、欧洲、美国等多个国家和地区，2022年上半年公司海外收入占比46.18%。预计公司将受益于日本、韩国等地区漂浮式海风的发展，获得更多海外订单。