中国联通(600050):聚焦高质量发展 建设数字中国

2023-04-23 13:00:04 和讯  招商证券梁程加/刘浩天
  事件:公司4 月19 日发布2023 年第一季度报告,2023 年第一季度公司实现营业收入972.22 亿元,同比增长9.2%;实现归母净利润再创上市以来同期新高,达到22.66 亿元,同比上升11.6%;公司实现EPS(基本)0.234 元。
  营收、业绩表现持续亮眼,创新转型成果显著。根据公司公告,公司2023 年Q1 营业收入达972.22 亿元,同比增长9.2%,增速处在近十年高位,主营业务收入达861.15 亿元,同比提升6.1%;归母净利润再创上市以来同期新高,达到22.66 亿元,同比上升11.6%;EBITDA 创上市新高为256.82 亿元,同比提升2.8%;2023 年Q1 公司产业互联网业务实现收入人民币223.89 亿元,同比提升2.8%,占主营业务收入比达到26.0%,同比提升2.1pct,创新转型成果卓著,收入结构持续优化。
  公司持续推进向万物智联、数字赛道升维。公司定位由基础连接升维向万物智联转变,核心功能延展至数字赛道,包括大联接、大计算、大数据、大应用、大安全,其中:1)大联接:2023Q1“大联接”规模达9 亿,物联网连接达4.16 亿,联接规模广度持续提升;2)大计算:联通云2023Q1 实现收入127.9 亿元,同比增长40%,持续推进数据中心建设,IDC 机架数达37.2万架,自研云产品支撑数字政府、智慧城市建设及央企数字化转型;3)大数据:大数据实现收入14.98 亿元,同比增长54.2%;4)大应用:持续深化产品供给侧结构性改革,基础业务用户超过1.6 亿户,5G 规模应用超过19000个项目,并发布全球首款 5G RedCap4 商用模组,RedCap 预商用验证全国领先;5)大安全:持续推进“云网数服”一体化安全产品,满足政企安全需求。
  基础业务稳健发展,移网ARPU 持续提升。截至2023 年Q1,公司5G 用户套餐用户达2.24 亿户,移动主营业务收入达438.23 亿元,同比增长4.4%,移动ARPU 连续3 年上升,达到44.9 元,移动用户规模价值双提升;固网宽带接入收入同比提升3.1%达到118.56 亿元。
  投资建议:公司坚定践行网络强国、数字中国、智慧社会战略部署,移网、固网等根基业务稳健增长,产业互联网受益于数字中国建设预计有望维持较快增速,大联接、大计算、大数据、大应用、大安全多点开花,并把握大模型、大数据、高算力为基础的AIGC 爆发带来的全新机遇。我们预计公司2023/24/25 年营业收入3910/4319/4786 亿元,净利润84.7/99.6/117.6 亿元,维持“强烈推荐”投资评级。
  风险提示:行业监管政策变化的风险、5G 业务发展和运营面临商业模式不成熟的风险、市场竞争进一步加剧的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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