事件:公司发布2022 年业绩报告,2022 全年实现收入35.43亿元,同比增长5.71%;实现归母净利润2.05 亿元,同比下降10.83%;实现扣非净利润1.54 亿元,同比下降0.14%。2022年,公司综合毛利率为59.72%。
行业客户高速增长,渠道战略成效显著。收入端,分行业来看,国有企业、商业客户收入保持高速增长,同比分别增长54.95%、64.73%,但同时公司政府客户受到疫情影响,采购需求及预算缩减,导致22 年公司政府端收入同比下降32.89%。22 年公司持续推进渠道战略,进一步落实了地市下沉和渠道拓展工作,目前公司已拥有1.5w+合作伙伴,地市县市场覆盖面达到90%。
费用端,公司综合费用增速放缓,研发费用、销售费用比年度控制目标分别低22.77pct、22.05pct,管理费用同比下降4.48%。
数据安全、云安全、信创、工业互联网等新兴业务整体保持高速增长态势。其中,1)数据安全:22 年收入同比增长53.21%,22 年推出了分类分级、管控平台、DLP 等十余款数据安全产品;2)云安全:22 年收入同比增长33.60%,发布了太行云3.0、超融合3.0、桌面云3.0 等多款云产品;3)信创:22 年收入同比增长25.73%,公司“天融信昆仑”系列产品已经有63 款209个型号,并在党政、金融、能源等30 个行业进行规模化应用;4)工业互联网:22 年收入同比增长44.39%。公司发布了覆盖工业控制系统信息安全建设、监管、运营等全系列专用产品。
投资建议:预计23/24 年实现收入44.41/56.31 亿元,实现归母净利润6.10/7.56 亿元,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:业务推进不及预期;汇率波动风险;客户拓展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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