大行评级|大和：华住RevPAR复苏较快，目标价47港元

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大行评级|大和：华住RevPAR复苏较快，目标价47港元：大和发研报指，华住(1179.HK)3月平均可出租客房收入(RevPAR)复苏稳定，惟SteigenbergerHotelsGmbH及其附属公司(DH)的RevPAE复苏暂失去少量动力。该行重申集团目标价47港元及“买入”评级。大和指出，首季Legacy-Huazhu业务RevPAR复苏好于预期，达2019年同期水平118%，高于管理层对全年110%至115%指引。惟DH业务混合平均可出租客房收入恢复至2019年水平的94%，逊预期。大和亦不预期集团其后上调RevPAR指引。另经济型酒店客房数量4年来首次录得下降，表明酒店结构续转型至中高档酒店。不过，大和认为，主要关注DH业务经调整EBITDA比率，因并疫后可持续性有待证明。基于较快的RevPAR复苏，该行将华住2023至24年经调整EBITDA上调0%至2%。该股现报36.15港元，总市值1175亿港元。