2023年二季度,维持医药生物行业“增持”评级。
从时间和空间上来看,医药生物行业估值在平衡过程持续22个月(从21年7月1日至今,区间最大跌幅达到40%),22年10月份以来行业反弹可看做本轮调整的末端和新周期起点的更替阶段。截止2023年5月5日,A股SW医药生物行业中位估值PE27.13倍(TTM),处于2010年1月以来的估值最低点,行业反弹有望持续。
重点关注方向包括:1)中医药主赛道(国家政策扶持十分明确,年内还可预期基药目录扩容);2)医疗器械出口(影像设备、耗材、IVD等);3)CXO行业(尤其是估值大幅下降之后,以及股东减持等潜在的利空逐步释放掉之后);4)消费反弹:医美、家用医疗器械、医疗服务;5)中国创新:创新药械、新型疫苗;6)国企改革(中特估、混改等)。
建议重点关注标的:迈瑞医疗、华东医药、华润三九、珍宝岛、昭衍新药、凯莱英、博腾股份、荣昌生物、艾力斯、普洛药业、九洲药业、美年健康、益丰药房、一心堂、康德莱、三诺生物、迪安诊断、昌红科技。
风险提示:行业政策变动风险;药品/耗材降价风险;研发失败风险;医疗事故风险;市场竞争加剧风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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