电子行业专题研究：关注中芯指引、谷歌I／O和ZEKU

　　华泰观点：关注中芯/华虹指引、ZEKU 业务关停和Google I/O 大会
上周中芯国际业绩会，公司预计2Q23 收入环比上升5-7%，好于GFS、UMC 等主要同业，并指出部分智能手机及消费电子客户急单带动需求回升。而华虹表示，功率半导体供需紧缺状况有所缓解，CIS、NOR Flash、MCU 等产品经历价格下跌。我们认为当前需求复苏还局限于部分客户，其持续性待观察。5/12，OPPO 宣布终止旗下芯片公司 ZEKU 业务，引起行业对背后原因猜测。5/10，谷歌发布PaLM 2 系列模型，其中体积最小的Gecko 可在手机上运行。我们认为模型压缩将加速 AI 与智能终端融合，SoC 设计公司有望受益，关注晶晨、恒玄。
　　高频数据：4 月半导体/手机出口不振，新能源车出口高增半导体领域，4 月中国大陆集成电路出口金额110.0 亿美元，同降7.33%，环降16.08%。价格方面，4 月主流DDR4 产品合约价格环比跌幅达-18.30%（3 月原值-3.16%）；主流TLC NAND 产品合约价格平均环比跌幅收窄至6.7%（3 月原值-9.5%）。消费电子领域，中国大陆4 月手机出口数量下滑15.9%，环比下降2.0%。同时，我们看到FY2Q23 苹果首次在印度孟买和德里开设了两家线下门店，并在印度实现了两位数收入增长，创下季度历史记录，建议关注消费电子产业链全球化布局。4 月新能源车出口10 万辆，环比增长28%，受去年同期低基数影响，同比增长780%。
　　A 股：SW 电子下跌1.5%，跑赢上证指数（-1.9%）上周全部A 股日均成交额合计10,304 亿元，相比前两周日均成交额下跌8.7%。电子板块涨幅居前企业包括：恒玄科技（+21.5%）、长盈精密（+15.9%）、中科创达（+11.7%）；跌幅居前企业包括：海光信息（ -19.3%）、沪硅产业（-11.6%）。北向资金上周合计净流入100 亿元，主要增持北方华创、紫光国微、华工科技，减持立讯精密、大族激光、长电科技。
　　TMT 其它板块，SW 通信跌3.2%，SW 计算机跌1.7%，SW 传媒跌6.0%。
　　港股：恒生科技指数下跌0.5%，跑赢恒生指数（-2.1%）上周全部港股日均成交额合计821 亿港元，相比前两周日均成交额上涨13.1% 。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括： 理想汽车-W（+23.3%）、阿里巴巴-SW（+3.7%）、蔚来-SW（+2.9%）；其他跌幅居前企业包括：万国数据-SW（-21.5%）、华虹半导体（-14.4%）、商汤-W（-12.0%）。传媒互联网板块，阿里巴巴涨3.7%，百度跌0.5%，快手跌1.4%，美团跌2.8%，腾讯跌4.3%。南向资金上周合计净流入40 亿港元，主要增持腾讯控股、中国联通、中国移动，减持中芯国际、比亚迪股份、小鹏汽车-W。
　　海外：纳斯达克中概股下跌1.1%，纳指上涨0.4%，标普500 下跌0.3%上周纳斯达克中概股跌1.1%，纳指涨0.4%，标普500 跌0.3%，费城半导体指数跌1.2%。十年期美债利率上升2.3bp 至3.46%。半导体板块涨幅居前为AMD 超威半导体（ +6.0% ）、东京电子（ +4.2% ）、阿斯麦（+1.9%），跌幅较大的为英特尔（-6.6%）、高通公司（-4.7%）、德州仪器（-2.4%）。互联网板块：谷歌涨11.3%，SEA 涨8.1%，亚马逊涨4.4%，Meta 涨0.4%。美股汽车板块：理想涨23.0%，特斯拉跌1.2%，蔚来跌2.5%，小鹏跌5.6%。上周比特币跌9.2%。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。