近期核心观点:
当前时点,销售复苏已成趋势(尽管是弱复苏),业绩复苏近在咫尺,政策支持仍将延续,加之地产板块估值和持仓均较低,地产股已经具备非常高的性价比。核心推荐具备复苏弹性的标的:保利发展、金地集团、越秀地产。
此外,维持竣工+30%判断,建议布局地产链相关标的。
市场表现回顾:
板块方面,2023.5.8-2023.5.12 期间,房地产指数(中信)下跌1.72%,沪深300 指数下跌1.97%,房地产板块跑赢沪深300 指数0.25 个百分点,位居所有行业第14 位。近一个月,房地产指数(中信)下跌6.41%,沪深300 指数下跌3.89%,房地产板块跑输沪深300 指数2.52 个百分点。近半年来,房地产指数(中信)上涨0.17%,沪深300 指数上涨6.02%,房地产板块跑输沪深300 指数5.85 个百分点。
个股方面,2023.5.8-2023.5.12 期间,50 只个股上涨,82 只个股下跌,6只个股持平,占比分别为36%、59%、4%。涨跌幅居前5 位的个股为:*ST 紫学、深深房A、泛海控股、中体产业、大港股份,居后5 位的个股为:中天金融、阳光城、新华联、粤泰股份、世茂股份。
行业数据跟踪:
销售端,新房、二手房维持弱复苏。从新房维度,30 城销售复苏势头趋缓。
2023 年5 月14 日,30 城商品房7 天移动平均成交面积同比+7%。截至5 月14 日,30 城商品房累计成交面积为5285 万㎡,同比+9.5%。从二手房维度,样本7 城成交面积累计同比基本持平。2023 年5 月12 日,样本7 城二手住宅当周成交面积105 万㎡,环比+94%,走出五一假期引起的季节性低谷,成交量修复到接近五一节前水平,但仍低于2019-2021 年同期。截至5 月12日,样本7 城二手住宅当年累计成交面积1914 万㎡,累计同比+65%,与前期基本持平,较2021 年同期-23%,较2019 年同期+17%,涨幅收窄明显。
拿地端,住宅类用地成交量累计同比降幅持续扩大。2023 年5 月14 日,100大中城市住宅类用地当周成交面积359 万㎡,环比-6%。截至5 月14 日,累计成交面积10351 万㎡,累计同比-16%,降幅较上期持续扩大,较2021 年同期-64%,较2020 年同期-59%。100 大中城市住宅类用地当周成交溢价率8.5%,环比提升,热度依旧高于2022 年同期水平,但远低于2019-2021 年。
行业政策要闻:
①住建部和市场监管总局出台《关于规范房地产经纪服务的意见》,要求合理确定经纪服务收费、严禁操纵经纪服务收费、加强个人信息保护。②福建宁德、安徽滁州等地推出促进房地产市场平稳健康发展若干措施,通过鼓励开展优惠团购、发放购房补贴、放宽限购等方式支持刚性和改善性住房需求。
③河北石家庄、宁夏银川、河南郑州、辽宁营口等地优化住房公积金政策。
风险提示:
①政策落地效果及后续推出强度不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。
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(责任编辑:王丹 )
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