中国核建(601611)：业绩稳健增长 新签合同增速较高

　　核心观点
　　公司发布4 月经营情况简报， 1-4 月公司累计实现营业收入359.1亿元，同比增长8.5%；累计新签合同495.5 亿元，同比增长25.5%，年度目标完成率达到31.5%。其中 4 月单月实现新签合同金额141.8 亿元，同比增长36.0%，表现亮眼。当前宏观经济呈弱复苏状态，传统基建仍有较大发力空间，作为控股股东中核集团旗下规模最大的专业化公司及唯一的上市建筑平台，我们看好公司在“十四五”期间持续获得大量核电工程订单，推动业绩增长。
　　事件
　　公司发布4 月经营情况简报， 2023 年1-4 月，公司累计新签合同495.5 亿元，比上年同期增长25.5%。1-4 月，公司累计实现营业收入359.1 亿元，比上年同期增长8.5%。
　　简评
　　业绩稳健增长，单月新签合同金额增速高达36%。2023 年1-4月，公司累计实现营业收入359.1 亿元，同比增长8.5%；累计新签合同495.5 亿元，同比增长25.5%，年度目标完成率达到31.5%。
　　其中 4 月单月实现新签合同金额141.8 亿元，同比增长36.0%，表现亮眼。考虑到公司的高资质、领先技术及丰富经验等优势，我们看好公司在“十四五”期间持续获得大量核电工程订单，推动业绩增长。
　　宏观经济仍需建筑行业发力，公司估值有望持续提升。当前宏观经济呈弱复苏状态，传统基建仍有较大发力空间，作为控股股东中核集团旗下规模最大的专业化公司及唯一的上市建筑平台，公司承接集团核产业链上各类工程施工任务，协同效应明显，有望在中国特色估值体系下实现估值持续提升。
　　下调盈利预测，维持买入评级。我们预测公司2023-2025 年EPS为0.70/0.91/1.14 元（原2023-2024 为0.85/0.98 元）。维持买入评级不变。
　　风险提示：核电工程业务发展不及预期，PPP 投资运营风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。