黄金:鲍威尔发言点燃贵金属情绪
宏观数据方面,美国4 月零售销售环比0.4%,低于预期的0.8%。作为消费驱动经济发展的国家,消费数据趋弱,仍然印证美国经济走向衰退的风险在加大。
鲍威尔发言点燃贵金属情绪。北京时间本周五晚上,美联储主席鲍威尔出席了一场关于货币政策的小组会议。会上,鲍威尔表示:“美联储坚定致力于实现2%的通胀目标,未能实现将会给经济带来漫长的痛苦”,强调了控制通胀的重要性。但同时表示:“鉴于信贷压力,利率可能无需上调到那么高。并表示,全球化期间的积极供给冲击可能确实有助于保持低通货膨胀”。
通过鲍威尔发言可以解读出,虽然美国高通胀问题持续存在,但是可以通过全球化供应的方式逐步缓解。而关于加息,由于美国目前信贷水平开始萎缩,继续加息将损害经济发展,或再次暗示美联储不会再加息。我们认为美联储结束加息持续利好黄金价格上涨,如果提前降息则会助推黄金价格。
铜:铜价回落提升需求,国内加速去库
价格方面,本周LME 铜收盘价8271 美元/吨,环比+1 美元/吨,涨幅0.01%。SHFE 铜收盘价65690 元/吨,环比+980元/吨,涨幅1.51%。库存方面,LME 库存为91975 吨(环比+15350 吨,同比-82625 吨);COMEX 库存为27647 吨(环比+0 吨,同比-52095 吨);SHFE 库存为102511 吨(环比-15872 吨,同比+48075 吨)。三地合计库存222133 吨,环比-522 吨,同比-91806 吨。
铜价中枢回落,需求提升。上周受国内经济数据不及预期影响,铜价阶段性下跌。本周价格中枢地位运行,提升下游拿货意愿,国内铜加速去库。本周SMM 国内社会库存为12.35 万吨,环比下降约3 万吨。上期所库存方面,本周去库1.6 万吨。国内社会库存去库速度加快,且已经接近去年同期水平,并且为5 年的低位。海外方面,美国存在降息预期,对铜价远期有支撑,看好远期铜价表现。
锑:锑价持续反弹
根据百川盈孚数据,价格方面,本周国内锑锭价格为82000 元/吨,环比+500 元/吨,涨幅0.61%。库存方面,本周国内锑锭工厂库存5220 吨,环比-200 吨,跌幅3.69%。
锑价在经历了3-4 月的高位下跌之后,近期价格连续反弹。我们认为锑金属矿产全球范围内产出呈现逐年下滑态势,而需求方面,存在边际逐步向好的预期,持续看好后市锑价的表现。
锂:价格持续上涨,需求支撑价格
根据百川盈孚数据,价格方面,本周国内工业级碳酸锂价格为28 万元/吨,环比+4 万元/吨,涨幅16.67%。库存方面,本周国内碳酸锂全行业库存48035 吨,环比-2967 吨。
近期锂价持续反弹,提升产业链备货热度。随着储能需求的持续提升,以及电动车需求旺季的到来,锂价获得支撑。
行业评级及投资策略
黄金:美联储加息接近尾声,持续看好黄金价格将长期上行。维持黄金行业“推荐”投资评级。
铜:上周铜价大幅回调,提升下游拿货需求。国内加速去库,美国存在降息预期,对铜价远期有支撑。维持铜行业“推荐”投资评级。
锑:锑价高位企稳反弹,看好国内经济修复对锑价支撑。维持锑行业“推荐”投资评级。
锂:锂价经历大跌后,开启持续反弹,维持锂行业“推荐”投资评级。
重点推荐个股
推荐中金黄金:央企背景,股东资产注入预期。山东黄金:老牌黄金企业,矿产金产量恢复。赤峰黄金:立足国内黄金矿山,出海开发增量。银泰黄金:黄金矿产低成本优势领先。紫金矿业:铜金矿产全球布局,矿业巨头持续迈进。
洛阳钼业:刚果(金)铜钴矿开始放量,主要矿产进入提升年。金诚信:矿服起家,切入铜矿磷矿资源领域。湖南黄金:全球锑矿龙头,持续受益于锑价上涨。中矿资源:锂矿持续扩产能,锂资源保障能力强。
风险提示
1)美国通胀再度大幅走高; 2)美联储加息幅度超预期;3)国内铜需求恢复不及预期。4)海外锑矿投产超预期,锑需求不及预期。5)电动车及储能需求增长不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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