平安银行(000001)：新行长上任 核心竞争力延续

　　公司动态
　　公司近况
　　平安银行发布公告：胡跃飞先生因年龄原因，辞去本行执行董事及行长职务，并同意聘任冀光恒先生为平安银行股份有限公司行长；冀光恒先生的任职提名，尚待国家金融监督管理总局核准任职资格后生效。另外，此前中共中国平安保险（集团）股份有限公司党委决定任命冀光恒先生为平安银行党委书记；平安集团总经理、联席首席执行官、平安银行董事长谢永林先生不再兼任银行党委书记职务。
　　评论
　　预计银行公司治理结构保持稳定，核心战略方向不变。我们认为，平安银行零售转型基因浓厚，成熟的组织架构与考核激励模式是公司维持战略定力的基石。我们预计随着新行长的上任，公司将持续巩固“科技引领”“零售突破”“对公做精”的发展方向，公司财富管理、金融科技能力仍将保持行业领先地位。
　　关注资产质量拐点与零售业务弹性。由于宏观经济复苏较为缓慢，平安银行目前交易于0.6x 2023E P/B，估值仍处于历史低位。向前看，我们预计公司将先后演绎报表修复与营收提质的主逻辑，建议关注信用卡/房地产行业不良净生成与信用成本高点的确认，以及经济复苏/资本市场回暖助力公司财富管理业务、零售信贷业务实现高营收弹性；我们预计公司2023 年净利润增速与ROE水平将位居行业领先地位。
　　盈利预测与估值
　　我们维持公司盈利预测不变。公司当前交易于0.6x/0.5x 2023e/2024eP/B。我们维持公司18.46 元的目标价不变，对应0.9x/0.8x 2023e/2024eP/B与52.3%的上涨空间。维持跑赢行业评级。
　　风险
　　宏观经济下行压力超出市场预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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