机械行业：海风景气度持续提升 5月挖机销量超预期

本报告导读：
通用自动化、工程机械受益内需改善，有望23年复苏；看好风电装机量快速提升和新技术方向带来的设备投资机会；AI 赋能+国产替代，助力机器人行业发展。
摘要：
机械行业近期观 点：（1）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机、机器人等。（2）风电装机量23 年有望快速提升，推荐风电设备。（3）新技术方向：钙钛矿、电镀铜、PET 铜箔设备等。
风电设备：海风项目有望陆续启动，国内外景气度持续提升。广东省公布23GW 海风项目规划，多个沿海省份有望陆续启动23 年海风竞配项目，看好23 年海风招标高增，预计海风建设将于23H2-24 年陆续落地。
上游铁矿石、螺纹钢、铜、铝等原材料价格走低，利好设备企业盈利能力。Q2、Q3 为风电装机旺季，当前主要零部件排产紧张，设备环节有望量价齐升。受国际形势+能源结构调整影响，海外海风景气度持续提升，预计下半年进入吊装并网高峰期。关注海缆（受益标的东方电缆、起帆电缆）、轴承（推荐恒润股份、长盛轴承、五洲新春、新强联）等。
工程机械：挖机销量略超预期，静待23H2 行业复苏。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023M5 销售挖机16809 台/-18.5%/环比-10.5%，好于此前CME 预期的15500 台。内销6592 台/-45.9%/环比-30.7%，环比4 月降幅有所扩大，主要是国内工程机械处于下行周期，行业持续筑底；外销10217 台/+21.0%/环比+10.3%，好于此前CME 预测的9000 台，海外需求稳健，国内工程机械企业海外市场开拓顺利。推荐具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、非挖业务放量的恒立液压、跟开工率正相关的建设机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。
机器人：行业政策持续催化，重点关注核心产业链国产化进展。马斯克访华事件催化，产业利好政策密集频发。AI 赋能+特斯拉机器人进展超预期+人形机+挪威X1Technologies 人形机实现量产，行业近期发生重大边际变化。人形机器人主要运控模块包括旋转关节、线性关节、灵巧手，国内硬件厂商具市场机会。推荐：手部核心空心杯电机供应商（鸣志电器），受益标的三花智控、拓普集团。
PET铜箔设备：技术瓶颈陆续突破，看好下半年复合集流体持续放量。
磁控+水镀两步法是目前最成熟的工艺，一步法持续受到关注。目前看成本及良率仍为制约PET 铜箔产业化的核心要素，主流制备工艺仍为磁控溅射+水电镀的干湿共混法，其理论成本更低，生产效率及良率较高。有市场观点认为，长期看一步法具备更高良率，一体机将成为下一代复合铜箔主流制备设备。推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。
风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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