立新能源：6月19日接受机构调研，申万宏源证券乌鲁木齐北京南路营业部、中小股东参与

2023年6月21日立新能源（001258）发布公告称公司于2023年6月19日接受机构调研，申万宏源(000166)证券乌鲁木齐北京南路营业部、中小股东参与。

具体内容如下：

问：新能源发电项目未来发展的持续能力怎么样？

答：根据国家“30·60”双碳目标，2030 年国家为实现碳达峰，要求风电、光伏装机总量达到 12 亿千瓦以上，截至 2022 年全国风电、光伏装机总量 7.58 亿千瓦，距离 12 亿千瓦装机总量还有很大的成长空间，公司相信未来几年，新能源行业会呈现持续发展的趋势。

问：风能、太阳能(000591)发电每度电上网电价按照什么来执行？新能源项目回本周期需要多久？设备使用周期平均能达到多少年？发电设备是怎么折旧的?

答：根据新疆维吾尔自治区发展改革委出台的《完善我区新能源价格机制的方案》明确，将新疆 2021 年起投产的新能源平价项目发电量全部纳入电力市场，目标上网电价 0.262 元/千瓦时。

新建项目疆内实际交易电价低于市场均价，按照市场均价与 0.262 元/千瓦时的价差给予电价支持；疆内实际交易电价高于市场均价，按照实际交易电价与 0.262 元/千瓦时的价差给予电价支持;价差部分由大工业用电顺价均摊。当市场均价达到或超过 0.262 元/千瓦时，不再给予电价支持。2021 年以前年度建成的项目上网电价政策保持不变。

公司效益好的新能源发电项目投资收周期在 10 年以内，平均收周期12 年左右。国家不再进行电价补贴后，新能源发电项目主要依靠降低投资成本实现盈利，随着技术的不断发展，近几年风力机组造价和光伏设备造价大幅度降低。

我公司变电设备和发电设备折旧期限为 10-20 年，发电设备厂家设计使用寿命为 20-30 年，因此，设备折旧期限远低于厂家设计使用寿命，设备折旧期满后预计毛利率将会大幅度提升。

问：国家新能源电价补贴滞后有没有风险？

答：国家正在出台相关政策解决前期欠补问题，首先对前期所有历史项目进行核查，没有问题的项目列入投运名单中，再陆续发放补贴。我公司近几年陆续到账的补贴呈现每年递增趋势，随着“30·60”规划落地，我们认为补贴款无法收的风险较低。

问：立新能源技术力量和技术储备是否能对新能源市场进行持续跟踪和创新？

答：公司持续跟踪新能源行业设备更新迭代，在项目前期规划时充分考虑新技术对项目所带来的风险与收益。公司的技术储备以及新型实用专利主要专注于如何更好的利用发电设备来提升发电量和维护电站的持续稳定运行。

问：现在弃电率是怎么样？有何措施来控制弃电率？

答：我公司的弃电率保持在全疆平均水平，相对于弃电率，公司更加关注如何提高发电小时数，根据国家能源局发布的 2022 年 1-11 月份全国电力工业统计数据，1-11 月全国风电设备累计平均利用小时数为 2008 小时，太阳能发电设备累计平均利用小时数为 1260 小时；公司 1-11 月风电设备累计平均利用小时数为 2090 小时，太阳能发电设备累计平均利用小时数为 1327 小时，风电、光伏年均可利用小时数均高于全国平均水平。公司作为发电侧企业，在保障性收购以外，公司积极通过市场化交易提升设备可利用小时数，从而降低弃电率。

问：公司去年第四季度业绩不好是什么原因造成的？

答：新能源发电项目受季节影响较为严重，每年一、四季度发电量相较于二、三季度有所降低，这会影响到公司四季度的收入。此外，公司每年部分费用发生在第四季度，收入减少和费用增加最终对四季度的利润产生影响。

问：公司整体负债率是多少，贷款利率多少？负债率较高是什么原因造成的呢？

答：截至，2023 年第一季度末，公司整体负债率 68.74%，贷款利率 2.5%-4%。公司所处行业属于资金密集型行业，负债率水平属于行业正常范畴，公司投入了大量自有资金及银行借款用于光伏电站、风力电站建设等资本性支出。公司首次公开发行股票的募集资金到位后，资产负债率有一定的下降，财务结构得到改善，偿债能力和抗风险能力进一步增强。

问：为什么 2023年一季度业绩有所下降？

答：由于上期公司部分项目企业所得税“三免三减半”优惠政策享受完毕，税率由 7.5%调整至 15%，确认对应的递延所得税资产及递延所得税费用，公司所得税费用从 2022 年一季度的-1778.76 万元，增长至 402.12 万元，但公司营业利润依旧保持稳定增长。

立新能源（001258）主营业务：风力发电、光伏发电项目的投资、开发、建设和运营。

立新能源2023一季报显示，公司主营收入2.02亿元，同比上升16.32%；归母净利润2623.28万元，同比下降7.45%；扣非净利润2592.8万元，同比下降8.39%；负债率68.74%，投资收益81.77万元，财务费用4277.58万元，毛利率53.29%。

该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，立新能源（001258）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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